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【读书时间】“阳光私募”为何不再“阳光”？？！

原创作者：草根巴菲特

   《梦想2008——草根斗牛》这套电子图书现在是第472页，今天中午的风险警示继续正确，晚间将会分析全天的盘面及后市猜想。现在转载几篇有关私募方面的战况供朋友们了解借鉴。

2008年3月25日文章：三秦股王阮杰 八届炒股大赛冠军折戟阳光私募

BY  毛晋楠 每日经济新闻

    如果要评选出A股历史上炒股大赛获奖最多的人，阮杰肯定是其中之一。

    “三秦股王”“股市英雄”，阮杰的名字随着民间各类炒股大赛的兴起，被越来越多的股民朋友关注。大凡有炒股比赛，特别是实盘炒股大赛，阮杰必然进入前三甲。

    2007年，是阮杰转型的一年，12月20日，鑫鹏1期证券投资集合资金信托计划（下称鑫鹏1期）在深国投成立，阮杰也从一位民间炒股高手转身为阳光私募的管理人。

最擅长炒股比赛的私募掌门人

    在深国投网站上公布的鑫鹏1期信托计划书中，也对阮杰团队有如下一番介绍：

    “鑫鹏资产管理（北京）有限公司成立于2006年6月，注册资本1000万元，是西部地区规模最大，水平最高，收益最好的证券投资理财顾问品牌公司。公司主营是为特定的资产做投资理财顾问，财务咨询顾问，以及证券分析软件销售。

    公司总裁阮杰先生同时也是鑫鹏投资理财团队的投资决策人和领导人，在全国举行的各大实盘操作大赛中取得8项冠军和2项亚军和6项季军。”

    头顶8项炒股大赛冠军、2项亚军和6项季军，阮杰本应该在阳光私募领域做出更大的成就！

3个月亏30％私募界业绩排名倒数第一

    相信阮杰一定对阳光私募事业抱有很高的希望，然而，市场的突然转弱，也令他措手不及。就在2008年一开年，阮杰管理的鑫鹏1期，成为阮杰的滑铁卢。

    根据深国投最新公布的证券信托产品净值，截至2008年3月20日，鑫鹏1期的单位净值跌至67.55元，这距离2007年12月20日的成立日，刚好三个月！

    而鑫鹏1期的单位净值，在深国投全部59家阳光私募中，排名最后一位！

    对于一位在炒股大赛中获得8项冠军的专业选手而言，3个月亏损超过30％的收益，一定是非常痛苦的，这种失误对于他的信托计划而言，却是致命的。

两个月后开放信托赎回风险乍现

    根据鑫鹏1期的契约规定，该信托封闭期为6个月，也就是说，从2007年12月20日～2008年5月19日，委托人将不能赎回该信托计划，但是从5月20日开始，委托人将可以赎回该信托，一旦因为业绩不理想形成赎回潮，阮杰的阳光私募之旅将可能被终止！

    那么，为何频频在各类炒股大赛中夺冠的阮杰，却玩不转阳光私募？

    分析人士指出，炒股比赛与管理私募完全不同，由于炒股大赛资金量少，几十万资金量，完全可以快进快出，投机短炒最合适，甚至可以随时止损，而管理阳光私募却完全不同，当资金量达到了数千万元甚至上亿元时，操作的手法必然改变，中长期的趋势判断最为关键，仓位的控制和大势的把握才是获利的关键，也更加讲究资金的管理，如果仍然以短炒的思维来运作，管理千万级资金量将成为不可能完成的任务。

2008年6月16日文章：谁抢得了5月反弹？报告揭开阳光私募神秘面纱

　　以证大投资、陕西鑫鹏、红山投资为首的私募投资基金，在股市反弹的五月行情中，由于其仓位较重，迎来了市值大反弹。最为突出的是朱南松掌舵的三只“证大系”信托私募竟然一举占据了本次“中国阳光私募业绩排行榜”的前三名。另一方面，原著名公募基金经理江晖操盘、以星石投资为首的轻仓私募则排名相对靠后。 

　　上海第一财经研究院“阳光私募”评级课题组 

　　今天，第一财经正式公布了“中国阳光私募基金业绩排行榜(4月～5月)”，选入的110只信托私募基金都是通过信托发行、公开化运作的私募基金，俗称“阳光私募基金”。 

　　目前，我们的原始数据库已经采集了120多家阳光私募产品，由于部分产品刚成立不久，净值信息披露的时间不符合此次排名的要求，因此，此份4～5月榜单仅入选了110家符合条件的产品。尽管如此，此次上榜家数也占已发阳光私募的90%以上，是中国证券投资私募基金行业目前为止最为完整的一份业绩榜单。 

　　榜单排名主要依据私募基金公布的业绩增长率对比同期大盘指数增长率，根据两者之间的比较，得出相对增长率并进行排名。排名选入的110只信托私募基金来自深国投、平安信托、云南信托、华宝信托、中泰信托、中融信托、中投信托、重庆国投、交银国信、厦门信托、北京信托、国民信托、陕国投等13家信托公司，共涉及56家信托私募投资顾问公司。在现在推出的各类私募基金业绩排行榜中，是最为完整、齐备的一个。 

　　谁抢得了5月的反弹？ 

　　通过这个榜单，我们可以清晰地看到，谁在这轮印花税行情中抢得了先机。印花税下调政策一公布，上证综指从4月22日的最低点2990点启动，到5月6日最高到达3786点，短短14天内，上证综指反弹了800点。自今年年初以来，随着A股的跌跌不休，这样一波强劲反弹成为绝无仅有的赚钱良机。从净值增长表现来看，那些成功把握住了此次反弹机会的私募基金成了5月份市场的赢家。 

　　统计显示，那些仓位较重、投资风格趋向积极的信托私募在5月份的反弹行情中收获较丰。按照基金净值增长率减去同期上证指数增长率得出的相对增长率排名，上海证大投资联合平安信托发行的三只信托私募占据五月阳光私募排行榜的前三位。证大1期、证大价值3期、证大增长2期在4月15日～5月15日这一个月内分别以9.57%、9.27%、9.12%的相对增长率揽得本月的状元、榜眼、探花，其中，证大1期业绩增幅最大的时间段是在4月18日～4月30日之间，短短12天之内基金净值增长了21.18%。据上海证大投资公司网站透露，这三只信托私募都是由证大投资总裁朱南松亲自操盘。 

　　由私募经理李雅非负责的红山2期、1期的两只信托私募占据了本次排行榜的第六、七位。李雅非是资深投资人士，她掌舵的深圳红山投资公司最大的特色在于其是一个亿万富豪兵团，该公司的12个合作伙伴中至少有5位有着上亿元身家。李雅非旗下的这两只信托私募去年9月6日成立以来一直处于亏损状态，最高时曾累计亏损高达36.8%。在成功抓住此次反弹后，使得这两只产品净亏损减少到25%左右。 

　　由“三秦炒股第一高手”阮杰率领的陕西鑫鹏在5月之前的表现一度欠佳，他负责的深国投·鑫鹏1期到今年4月18日时最高给投资者造成48%的亏损。在4月18日～5月20日的这段时间内他率众成功抢得此轮反弹，基金净值同比增长16.58%，相对于大盘涨幅，也获得了5.32%的相对增长率，排在本次英雄榜的第14位。 

　　如果要论本次排行榜中信托私募基金净值增长的冠军则要数北京信托·云程泰2期。由此前曾担任公募基金经理的魏上云掌舵的云程泰2期、云程泰1期在今年4月18日～5月16日都获得了20%以上的净值增长，其中云程泰2期净值增长22.46%、云程泰1期增长21.43%。魏上云曾担任嘉实基金公司基金金泰的基金经理、北京天相投资顾问公司研究总监。去年7月魏上云联手北京信托发行的这两只信托私募产品，成为北京市阳光私募的鼻祖。在本次相对增长率排行榜中，云程泰2期、1期分居第12位、第17位。 

　　由原君安证券总裁杨骏领衔的“晓扬系”三只信托私募在此轮行情中也有优异表现。平安·晓扬精选3期、晓扬中国机会2期、晓扬中国机会1期等全部三只信托私募都进入此次排行榜的前20位，分别排在第9、第11、第16位。 

　　此外，由上海塔晶投资管理有限公司操盘的五只私募基金在本次排行榜中都比较靠前，其中与华宝信托联合发行的狮王1号、2号基金双双跻身前20名。 

　　4月的领跑者，为什么5月落后？ 

　　在此次排名榜单公布之前，我们此前也曾对100多只阳光私募的4月业绩进行了模拟排名。对比此次公布的5月业绩排行榜，我们发现了一个耐人寻味的现象：榜单排名的“结构变化”非常迅速。4月份业绩排名顶尖的信托私募到5月份几乎全都被挤到榜末。相反，而4月份表现较差的信托私募，有许多进入榜单前列。 

　　从第一名被挤到最后一名需要多久？一个月就可以了。这样的事情发生在东方远见1期身上。4月份业绩排行位居第一位的是东方远见1期，在3月14日～4月18日的这段周期内，该私募基金净值只有0.34%的跌幅，而同期大盘暴跌21.9%，相对增长率为21.57%。到了5月份，仓位较轻的东方远见1期不仅没有搭上反弹“便车”，甚至出现了1.45%的净值亏损，相对增长率为－18.56%，最终排在榜单末位。同样的故事发生在华宝·励石1号身上，4月份还排在第二位的励石1号，到此次排行榜中便沦落到倒数10名之内。 

　　原著名公募基金经理江晖操盘的“星石系”四只基金的表现很有代表性。去年七八月成立的星石1～3期和今年2月发行的星石4期，自今年年初以来一直坚持轻仓战略，顺利逃脱了此轮大调整。在今年1～4月份A股的剧跌行情中，四只星石产品以其正收益而格外耀眼，总体业绩排在各阳光私募基金前列。正由于此，今年4月28日，星石投资还成功发行了星石5期。星石投资一边在发行新产品，一边轻仓等待。在今年3月20日～4月18日的这一个月内，上证综指下跌600多点，而星石投资四只基金净值基本没有变化，但在5月份的反弹行情中净值也同样没有太多变化。 

　　由资深市场人士裴继伟掌舵的道合1期、2期在5月份的表现也不尽如人意。在今年前四个月中，坚持积极投资的道合1期、2期因仓位较重而亏损累累，尤其是道合2期，到4月18日已经亏损了38.4%。5月份的这波反弹，两只道合基金都没有赶上趟，反而再次加重了2%~3%的净值亏损。 

　　私募发行在深圳 操盘在上海 

　　种种迹象显示，随着股市在2008年初以来的调整，更多的市场资金需要寻求更加多样化的操作，从公募基金分流出来的一部分资金，又大大促进了阳光私募的更大发展。越来越多的私募基金经理开始走出传统代客理财的桎梏，接受阳光私募模式，越来越多的信托公司看中了信托私募市场的潜力。 

　　本次排名选入的110只信托私募基金来自深国投、平安信托、云南信托、华宝信托、中泰信托、中融信托、中投信托、重庆国投、交银国信、厦门信托、北京信托、国民信托、陕国投等13家信托公司。根据我们的了解，粤财信托最近接连发行了多款信托私募产品，下一个月其产品也将进入我们的视野范围内。目前，阳光私募的主要信托平台还集中在深国投、平安信托这两家深圳的信托公司身上。目前，阳光私募领域中深国投一家的市场份额在50%～60%左右，它所发行的60多只阳光私募基金募集的资金总额已超过60亿元。但是来自上海、北京的信托公司也开始发力追赶。华宝信托也一反此前集中发行结构式私募基金的习惯，如今大力推广这种“业绩提成”模式的阳光私募。 

　　从私募投资顾问公司角度看，资金向业绩表现优良的私募机构集中的迹象已经凸显。上海证大投资目前发行了6只阳光私募基金，塔晶投资手头也掌控着5只私募基金，星石投资最近完成了第5只基金的募集。管控4只阳光私募基金的私募机构包括：原华夏基金资深基金经理石波领衔的上海尚雅投资管理公司、资深证券界人士李振宁旗下的上海睿信投资管理公司、原嘉实主题基金经理王贵文的上海隆圣投资管理公司等。除了注册在深圳的星石投资外，操盘信托私募基金数量最多的其他5家私募机构全都位于上海。 

　　此外，操盘阳光私募基金的人员中有多名是“下海”的公募基金经理。除前面提到的尚雅投资的石波，从容投资的吕俊，世诚投资的陈家琳，隆圣投资的王贵文外，尚诚投资的肖华此前是博时基金的明星基金经理，民森投资的蔡明曾经担任博时基金主管投资的副总，武当资产管理公司的田荣华此前是长盛基金的基金经理。从上述人士所在基金的募集情况看，由公募基金经理“下海”组织的私募机构更容易获得投资者的认可和偏爱，募集资金相对较为容易。

2008年7月2日文章：本靠天吃饭却遇股市严冬 私募的日子难 难 难

　7月1日，上证指数再跌84.50点，创17个月来新低。

　　在记者采访的私募中，有一个人侥幸逃顶。此人名为李国飞，原是鹏华基金的一名经理，后辞职出来单干。他说自己只接朋友的钱，不接外面的钱。２００６年初，他买入万科股票，一直持有到２００７年８月。他当时为了增仓香港股市上的腾讯控股，在３３元价位分三天卖掉了万科，全部转移到腾讯上。到现在，腾讯又涨了一倍，据说是香港股市去年的涨幅冠军。７月１日下午接受记者采访时，他说自己现在很清闲，刚刚到敦煌旅游回来，还准备到处走走看看。他边笑边说自己凭运气“侥幸逃过了一劫”。 

      草根博客经典吹牛词回顾：本博是“中国股市跳顶第一博！”，自开博以来成功逃脱一次又一次的暴跌，迄今为止没有哪个博客能长期做到暴跌前如此精准的监测！帮助无数长期跟踪坚信本博观点的读者成功规避了市场风险。2008年2月6日博客《【梦想2008】中国最牛“跳顶”博客回顾（春节特辑）！》（该篇博客详细记录前面20次成功的“跳顶”经历），其中本轮大牛市见顶以来草根博客有如下精准预测：2007年10月19日监测见顶，11月2日开盘前宣布二次诱多结束大盘持续暴跌，此后还有如下跳顶纪录：12月12日、2008年1月15日、1月28日、2月5日、2月20日、3月4日开始一路暴跌1000多点，4月7日早盘宣布反弹开始，4月9日中午宣布反弹结束。4月23日下午布局参与反弹，随后在飘忽不定中做着一根墙头草，最近一次是5月7日上午跳顶。6月24日中午发出做多个股的信号，6月27日下午开盘8分钟内发出最后的观望为上的观点。具体细节可以浏览每一期的博客。

股神也会马失前蹄？ 民间股神深度套牢08股市

已经在股市上摸爬滚打了19年的邱立原，还是坚守在股市上，他被很多湖南当地投资者封为三湘股神，一年时间过去，这位炒股高手眼下是赚还是赔？邱立原给自己的评价很简单，涨的时候多赚点，跌的时候少赔点。

  　　马上六月底了，这半年的股市，不堪回首。

　　股市连续大幅下挫，大家炒股的热情也降到了冰点，中国人民银行二季度对全国城镇储户作了一次问卷调查，结果发现，老百姓投资股票和基金的意愿，比上个季度下跌了10.8个百分点，降到了16.8%，基本回到2006年牛市启动前的水平，金融投资首选股票和基金的家庭，也比去年同期下降了9.7个百分点。

　　不过，已经在股市上摸爬滚打了19年的邱立原，还是坚守在股市上，他被很多湖南当地投资者封为三湘股神，去年7月份，我们介绍过他的投资情况，一年时间过去，这位炒股高手眼下是赚还是赔？他眼中的股市还有希望吗？

　　三湘股神邱立原：涨的时候多赚点，跌的时候少赔点

　　当记者再次见到邱立原的这天，大盘连续拉出了第七根阴线，当天傍晚，也恰巧是长沙证券学会的会员们聚会的时候，邱立原和会员们约定每人推荐股票，过一段时间收益率最低的人要请客吃饭，这样的聚会已经坚持了五年。

　　长沙证券学会会长邱立原：“都挑好的出来，我们每个人都在这里面学习，你挑，我看你的好，有个比较，这中间就可能选出几个好的股票来。”

　　酒过三旬，大家似乎都有些飘飘然，股民老袁开始高歌，气氛越来越轻松，一扫连日来由于大盘暴跌的带来的压抑，老袁在三板市场里买中了一只黑马股，哈慈股份从5毛涨到了现在的两元，他的得意之情溢于言表。

　　股民老袁：“94年我亏得剩下2000元，现在又翻起来了。”

　　记者：“所以你觉得总是有希望的。”

　　股民老袁：“总是有希望的，养育了我。”

　　股民：“但是我觉得我跟你的观点不一样，我养育了中国股市。”

　　相比之下，亏损了70%的老成就沉默得多，大部分时间都若有所思。

　　股民老成：“满脑子想的就是怎么翻本。”

　　而白天一直疲于应付股民和股票的邱立原，此刻也流露出些酒后的兴奋，他不仅引吭高歌，还告诉了记者此刻他最希望的事。

　　邱立原：“我们的宝藏，我们亏掉的钱，拿回亏损的钱。”

　　这一刻，邱立原大声的喊出了他的心里话。邱立原在1989年就进入了股市，从炒深发展权证，认购证开始，他深刻经历了中国股市种种变迁，经历过一夜暴富的神话，也经受过连续三年债台高筑的折磨，但是，生性乐观的邱立原没有被股市击垮，他一次次跌倒又爬起来，而且，在这个过程中他想到了把散户组织在一起，维护自身权益。

　　邱力原：“我们觉得自己有一个组织，有个学习的团体，这样提高大家的盈利能力。”

　　在邱立原的推动和组织下，1995年3月，中国证券史上第一个法人社会团体——长沙证券学会成立，学会的人气极高，团结了大批证券专业人士，也吸引了越来越多的渴望学习的投资者，那个时期的长沙股民，几乎都来上过邱立原组织的课，此后，长沙证券学会凭借集体的力量，和上市公司有过几次成功的较量，并且成为推动法人股重新交易的最重要的民间力量，为投资者挽回了巨大的损失，长沙股民因此给了邱立原三湘股神的美誉。2007年，邱立原被投资者代表推举为长沙市十大经济新闻人物候选人，成为中唯一入选的金融证券界人士。

　　邱立原：“因为他们对我有感情，他们对我也很尊敬，他们都叫老师，会长，有感激的就有感情。”

　　曾经几度在熊市中沉浮，2008年熊市来临时，邱立原比其他散户敏感得多，在今年十月份左右,邱立原从大盘的各种技术指标中察觉到了危险。

　　邱立原：“比如我们前期炒得比较好的，十送十的股票，包括东方通信(600776)，包括江淮动力(000816)，沙隆达也到了三十五六元，三十四五元，从几元钱两三元钱涨上来，它已经到了三十多元，而且业绩也不是很好，这个怎么不怕？肯定怕。”

　　一年多的时间，眼看着不少股票从几元钱在竟然都涨到了几十元，邱立原觉得这种情形似曾相识，也更加坚定了他对市场走弱的判断，并开始逐渐减仓。

　　邱立原：“我从6100多点的时候在减半，真正出货5800、5900就开始坚决地出货了，坚决出货以后，一直到现在我都没有满过仓，6000点到4000多点的时候，仓位最多是30%、40%，4000点到目前为止最多10%、20%。”

　　虽然邱立原成功逃顶，但是他的收益情况到底如何呢？记者提出要看一下邱立原的帐户，但是邱立原告诉记者因为资金量的关系不便展示，他出示了一些他帮助操作的帐户，一个帐户从2007年11月份开户，不到五个月的时间就开始清仓，目前收益率约为10%，邱立原告诉记者，今年以来这已经是他帮助操作的帐户中收益不错的了。

　　记者：“就比如说您帮助指导的一些人，帮助管理的一些帐户，一百万左右资金的有没有现在收益率相对来说百分之十几的？”

　　邱立原：“很少，暂时还说不清楚，但是很少，因为他对资金的进出比较频繁。”

　　邱立原在大量减仓后，时不时也会做一些波段，但是他发现，稍不小心就会被套，随着大盘近期每况愈下，他帮忙操作的帐户甚至也有亏损。

　　记者：“甚至有亏的？”

　　邱立原：“亏的应该不少，只是亏得多少而已，我们这股票是这么说，涨得时候比别人多赚一点，亏得时候比别人少亏一点，要赚得时候还得赚，要亏得时候还得亏，这是非常客观的一个评价，这么一个情况。”

    股神也会马失前蹄？

　　邱立原给自己的评价很简单，涨的时候多赚点，跌的时候少赔点。炒股近20年，他经历过中国股市最初的疯狂，也曾在漫漫熊市中，把女儿上学的钱都赔个精光，但是，即便几经股市沉浮，邱立原面对半年时间，大盘指数跌去一半的股市，也没能全身而退，这位股神怎么也有马失前蹄的时候？再来看看他这段时间具体是如何操作的。

　　早上九点半，邱立原和往常一样准时来到了位于长沙申银万国证券的办公室，此刻的中国股市大盘连续拉出了第九根阴线，营业部里的散户们盯着一路狂泄的股指神情既紧张又失望，匆匆穿过的大厅的邱立原引起了不少人的注意，他刚进办公室，就有不少散户跟了进来，咨询邱立原下一步该如何操作。

　　人群散去后，一位证券学会的会员欧阳凯找到了邱立原，他对下一步的操作感到非常茫然，欧阳凯在07年的牛市中曾经利润翻番，但是530以后，他的利润大幅度缩水。

　　长沙证券学会会员欧阳凯：“损失最大的是华夏建通(600149)这只股票，并且我觉得我也害了一批朋友，他们也跟我一起买了这只股票。”

　　在5•30以后，欧阳凯对于市场的忽上忽下更加担心，渐渐也对自己的判断失去了信心，当他听到一位业内人士推荐华夏建通后，就以15元的价格大举介入，结果，这只股票在一个月内就跌去了50%，欧阳凯转而投资蓝筹股，但是他发现自己并没有摆脱资一进股市就被套的结局，最后，欧阳凯不得已只好暂仓，而几进几出之后，他在07年的利润已经化为乌有。

　　欧阳凯：“我就把资金放在这个篮子里面，希望在股市里做一波行情后再有一些其他创业的计划，但现在这些计划，暂时来看受到一些影响，可能会推迟。”

　　而欧阳凯在熊市里一进就套的情形几乎成了大多数股民的缩影，尽管跟大多数人相比，邱立原的收益已经算不错，但是，他坦言对自己今年的操作成绩并不满意，今年4月，邱立原注意到泰国大米飞涨，而中国粮食停止出口，非洲和拉美一些国家出现粮荒，因此邱立原在4月中旬买进了金健米业(600127)。

　　邱立原：“既没有买最低，也没有抛最高，只赚了20%，10块钱买的，12块抛出的，遗憾是遗憾，不能吃到鱼头和鱼尾是不能吃，但是还是想吃。”

　　由于担心大盘逐渐下挫的势头，邱立原没有拿稳这只股票，金健米业最后涨到了43元（应该是13元，可能是记者听错了，为了保持原文，草根只做说明不做修改），邱立原错过了一个大赚的机会。

　　邱立原：“那就是不理想，在一个下降通道里面，所以不敢做也不敢抓，是这样一个情况。”

　　记者：“那今年以来回想起来，有没有让您绝对自己很得意、很成功的操作？”

　　邱立原：“没有。”

　　如果说这是一个遗憾，那接下来的另一次操作可以说是彻底的一步错棋，到现在还不能全身而退。2008年5月15日，一个朋友告诉邱立原清华同方配股后可能会大幅上涨。

　　邱立原：“三十四、三十五元，退股价十六元，好像很低，他说他预计复盘以后会到三十七元。”

　　邱立原当时手里没有同方股份(600100)，这意味着如果他买进1000股首先要按34元的价格买进同方股份，然后再以16元的价格配股获得10送2，这样成本约为每股31元，如果真的开盘后能到37元，邱立原还是能够获得约20%的收益，在当时大盘每况愈下的情形中，这的确是一个有诱惑力的消息，在看了一下同方股份的基本面后，他尝试着买进了相当于20万元的股票。

　　邱立原：“买了以后，当天买，第二天停盘，停个星期，开盘你知道多少，开盘27块多，37块的预计到开盘27、28块钱，现在跌倒了19块多钱，18块多钱1000点，而且预计的亏10块钱。”

　　看着趋势不妙，邱立原这才醒悟过来，牛市里配股填权是好事，熊市里配股越配亏，这样基本的道理，自己怎么突然就忘了呢。

　　邱立原：“我说我真糊涂我自己讲我真糊涂，它熊市，往下一跌股票越多越套，股票越多越害人，股票越少越好，越送你的多你就亏的越多，所以没送没跌，没赔你是没跌，我怎么想不清，送给你的股票不要钱还给，我自己16块钱去配股，更跌，更亏的多，这也没有想出来。”

　　尽管20万元的资金量对邱立原来说不算什么大数目，但是他对这步错棋耿耿于怀，轻信了他人的建议，忘记了烂熟于心的基本原则和经验，邱立原觉得这种错误怎么也不该范在自己身上。

　　邱立原：“哪怕买一股，买十股都不应该。”

　　记者：“那么您觉得之所以当时犯了这样的错误，还是跟人性的贪婪和恐惧有关系吗？”

　　邱立原：“那跟贪婪肯定没有关系。”

　　记者：“那跟什么有关系？”

　　邱立原：“那跟分析不正确有关系。”

　　记者：“那什么导致你分析不正确呢？”

　　邱立原：“那不能事事正确，有时候时间长了，与股市太接近了，这个形态难以保持好，旁观者清，当局者迷。”

    面对现在的股市，股神邱立原同样左右为难

　　多赚点，少赔点，这话说的容易，但正像刚才我们从邱立原身上看到的，在大盘连续下挫的时候，真正做到这一点确实很难，不管股神有多神，在风云莫测的股市上，个人的力量总是薄弱的，正因为这样，邱立原发起成立了长沙证券学会，通过这个自发组织，他与投资者们共同学习投资方法，共同分享投资心得，也曾经获得了不少实实在在的收益，但眼下邱立原觉得拿出什么建议，都让他左右为难，因为这样的市道，他也没碰上过。

　　这一天，大盘再次创新低，出现了中国股市前所未有的十连阴，邱立原一早走进办公室看到跳水的大盘，一向镇静的他也不禁发出了一声长叹。

　　记者：“看着它这么连续的跌，您很觉得吃了一惊啊。”

　　邱立原：“大吃一惊，不是吃了一惊。”

　　即使是邱立原，这位在股海里沉浮了近二十年的老股民，对于这样持续的剧烈的暴跌也感到完全出乎预料。

　　邱立原：“我进入股市二十年，还没有看见这样的暴跌，我真的没看到过，一个星期跌了20%，真的是不得了，这个比例跌下来是史无前例的，我是98年进入股市，到深圳炒这个发展的权证，到现在20年了，没看这个暴跌过。”

　　当邱立原从报纸上看到又有三只新股发行的时候，他显得有些生气。

　　邱立原：“这样一个情况就不能发新股了，不能搞增发了，不能再融资了，一定要等股市修养生息，老这样，老百姓都亏了，往差的方面想是不作为，没有把这个整个证券市场作为一个中国经济的一个重要组成部分，中国经济一个窗口，没有真正的保护中小投资者的利益。”

　　而办公室外，在证券部的营业大厅，一些股民的情绪显得非常激动。

　　股民：“48跌到14元钱，中国石油(601857)。”

　　股民：“吃饭的、买房子的钱全部被套在里面，套了三分之一。”

　　而就在在记者采访的过程中，邱立原随时在被各种电话打断，邱立原明白，自己经验丰富尚且一不小心就被套，更何况普通的散户，对于这些不断来求助的电话他感到既担忧又无奈。

　　邱立原：“大家都受苦了，这个苦它既是肉体上的苦也是精神上的苦，很多人在晚上睡不着觉，白天看不到黑，晚上看不到天晚，24个小时度日如年，很多人叫停。”

　　证券部经理跟找到邱立原，希望他做一个小型的报告会，稳定一下投资者情绪，邱立原已经有三年没有开过报告会了，在这种时候开报告会，他感到有些为难。

　　邱立原：“麻木了现在，讲起来又不好意思讲。”

　　记者：“为什么？”

　　邱立原：“这么跌去讲什么，人家说你有神经病，好的时候你不来讲，这么差的时候你来讲。”

　　作为长沙证券学会的会长，邱立原现在对于周围朋友和会员的亏损一样无能为力，也许安抚人心是他现在唯一能够做的，邱立原开始草拟提纲，但一个小时过去了，他时不时看一下盘面，稿子上始终只写了一个标题，而就在快收市的时候，他突然拨通电话让朋友开始增仓。

　　收盘以后，因为证券部提前通知邱立原有讲座，营业部里的人比往常多了不少，而邱立原一开始的一首改编的歌让原先凝重的气氛活跃起来。

　　邱立原：“这次下跌的空间已经不大，现在是满仓的，一定要等待，千万不能斩仓割肉，这空仓的要等待时机，我认为继续调整，往2700、2600点走，要逐步地补仓，这次到顶我希望大家一定要在高位出来，这次高位不出来可能就最近一段时间基本上就没有大的机会了，至于亏损，我们就想办法平心静气地把我们的损失减小到最少。”

　　讲座结束后，看得出来一些股民心里稍微踏实了一些，而邱立原随后来到了一家期货公司，他告诉记者，他正在组织一部分长沙证券学会的会员学习期货，为股指期货的推出做些知识准备，对于A 股市场，在适当的机会他会全部撤离，等待下一轮的时机。

　　邱立原：“这个大小非加起来有20万个亿左右，现在我们银行所有的存款只有10多个亿，就是老百姓把银行的钱多都拿出来，一分都不留，送到股市里面，送给大小非还少了，给他们，你看到什么程度，三年以后，大部分的出来，大部分的没有办法抛了，我们这个市场才能进的。”

　　半小时观察：不是我不明白，是这世界变化快！

　　邱立原是一位在股海里打拼了近二十年的老股民, 他见证了中国股市好几轮的牛熊交替，可是就连他对于这样持续的剧烈暴跌也感到完全出乎预料。如果是一位新股民，因为没有经验、看不清局势而被深套，倒也情有可原，可是邱立原不但是一位老股民，而且是一位热爱学习和研究证券市场的“专业人士”。

　　从6100多点到跌破2700点，这么快的速度、这么大的幅度就连很多国家的金融危机都不曾出现过，但是我们的A股却出现了，而我们回过头来一看：国家经济的基本面还好着呢！谁把大盘砸下来了？

　　很多疑问，普通散户不明白，邱立原这样的所谓“股神”也不明白。可是最基本的道理是：超常规培育的机构投资者本来肩负着稳定市场的重任，可他们现在变成了机构投机者；普通散户本来信奉价值投资，但股市的残酷现实却让他们的投资不断缩水。

　　我们的股市到底出了什么问题？我们的股市要往哪里去？到底谁会给普通投资者一个清晰的答案呢？每个人都在翘首以盼。

 管金生的至理名言

　　其实，股票市场上不可能存在"股神"。当市场出现牛市行情，博傻者都能轻松盈利;但当市场步入熊市，如果还停留在市场上，则很难逃脱套牢的厄运。在这里，有必要提到昔日上海滩一位风云人物管金生的话。1992年上海股市放开涨跌停板限制后，股价曾经在当年5月一飞冲天，许多人一夜暴富。面对这种盛景，管金生说："谁在这个时候离开市场，那才是真正的赢家，而如果依然留在市场上，这些赢来的钱一点点都要还掉的。但是人性的弱点是很难战胜的，很少有人会抵制诱惑离开市场，因此股市上也很少有真正的赢家。"事实证明，管金生不愧为对股市有深刻了解的人，他说的这番话是正确的。可惜的是，管金生尽管明白这个道理，但他却栽倒在"327事件"之中。而今天的"股神"，同样由于战胜不了股市的诱惑，所以才会遭受套牢之苦。"股神"如此，我们每一个普通投资者又何尝不是如此。

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【破译主力】股神到底错在哪里？？！！

原创作者：草根巴菲特

   《梦想2008——草根斗牛》这套电子图书现在是第467页，前面一篇博客专门转载三湘股神在熊市中的尴尬处境，股神在熊市中纷纷倒戈，究竟错在哪里？

    以谢贤清为例，按耐不住的老谢还是在股市跌到5000点的时候又杀了进去，他介入西藏发展000752，在买之前老谢可是好好地把公司研究过的。老谢在8块9的价位买入了20万股西藏发展，果然这支股票表现不错，不久就涨到了12块钱，老谢通过自己的经验加上技术判断，认为这支股票还能够涨到20元。谢贤清认为马上要创新高，因为看到三个顶部都突破了。

   通过以上的分析不难看出股神老谢属于基本面分析外加技术派分析的完整组合，但是为什么最终还是 “然而出乎意料的是，西藏发展这支股票在涨到12.20元的时候却突然调头向下，直线下跌，心存幻想的老谢一直拿着，希望能够很快翻身回涨，但西藏发展却一直下跌，最后老谢不得不在6元钱的价位忍痛割肉 ”

    老谢其实犯了一个普通散户经常犯的错误：过于注重基本面分析，况且老谢分析的基本面是处于“幻想”中的基本面，现实中的西藏发展的业绩一季度只有每股2分钱的收益。老谢犯了另一个最重要的也是致命的错误就是把个股的走势分析独立于股市大的趋势之外来分析，这样做非常危险。看看他“没想到12.2元就掉头向下”是什么时间？2008年3月6日，朋友们再看看3月6日是不是大盘新的下跌趋势形成的拐点？如果老谢在布局个股的时候注重大势的判断分析就不会出现这样的重大错误。跌到6元才割肉说明在趋势明显破坏的时候止损不及时，在幻想中度日造就一错再错。

    谢贤清说：“中信证券判断是技术上判断失误，技术上是填全以后，我认为它应该填全，就说看到这个强势，你看这个成交量好大上去，连着四个涨停板，实际上这是一个假象，下来你看从这个44、43块多，跌到24，跌了20块钱，基本上跌了一半。”

    然而，老谢太乐观填满权最终导致亏损出局，原因还是没有顺应趋势：5月7日中信证券和大盘同步掉头一路向下！

    可见，在熊市中一定要顺应大势规避风险，不能只看着分析个股，逆势而行最终的结果不言而喻。通过最近两篇关于股神的近况转载文章可以看出，林园属于不关注技术只关注上市公司的投资价值，老谢是最贴近普通股民的操作行为，基本面加上技术面，两位股神在牛市中的表现毋庸置疑！然而，到了熊市中虽然两者的操作风格不同，但是共同点是一样的：没有做到“顺应大势”来炒作个股。

    今天盘面显示大盘盘中创出了新低，但是仍然没有转好的迹象，后市继续持币观望规避风险为首选的操作策略。今天个股出现了冰火两重天的局面，个股行为的意味比较浓厚，只要大盘不是暴跌这种情况就会出现：部分个股成功实现二次探底，部分个股继续创出新低，还有一部分个股属于回光返照！这就是今天盘面的景象。

    创出新低的有很多，回光返照的典型就是奥运板块，这个板块今天的疯狂集体涨停诱多出货的嫌疑最大。草根的观点是大盘弱势依旧，持币观望是最佳选择。

    再次声明：草根博客都是吹牛之言，据此操作风险自担！

      草根博客经典吹牛词回顾：本博是“中国股市跳顶第一博！”，自开博以来成功逃脱一次又一次的暴跌，迄今为止没有哪个博客能长期做到暴跌前如此精准的监测！帮助无数长期跟踪坚信本博观点的读者成功规避了市场风险。2008年2月6日博客《【梦想2008】中国最牛“跳顶”博客回顾（春节特辑）！》（该篇博客详细记录前面20次成功的“跳顶”经历），其中本轮大牛市见顶以来草根博客有如下精准预测：2007年10月19日监测见顶，11月2日开盘前宣布二次诱多结束大盘持续暴跌，此后还有如下跳顶纪录：12月12日、2008年1月15日、1月28日、2月5日、2月20日、3月4日开始一路暴跌1000多点，4月7日早盘宣布反弹开始，4月9日中午宣布反弹结束。4月23日下午布局参与反弹，随后在飘忽不定中做着一根墙头草，最近一次是5月7日上午跳顶。6月24日中午发出做多个股的信号，6月27日下午开盘8分钟内发出最后的观望为上的观点。具体细节可以浏览每一期的博客。　

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【破译主力】“三湘”股神今昔两重天！！

原创作者：草根巴菲特

   《梦想2008——草根斗牛》这套电子图书现在是第466页，这篇博客专门转载三湘股神今昔的对比，留作草根博客的存档文件，供朋友们分享。

经济半小时：看不懂的股市 民间股神也怕18层地狱

图片01：谢贤清一位股市老手，被称为成都的“红庙子股神”，从1991年开始到深圳炒股，10多年时间，经历了股市的风风雨雨造就了他跌宕的一生，但现在，这位股神称，自己都搞蒙了，无法看懂这个股市，自己所有的股票都赔钱，这个股市搞不懂。

股神也怕18层地狱

　　马上六月底了，这半年的股市，不堪回首。

　　昨天我们了解了湖南股民邱立原近期的操作情况，从去年下半年开始，这位有三湘股神之称的炒股高手，非但没有盈利，还亏了不少，今天，我们再来认识一位四川的投资者，谢贤清，他也是一位股市老手，被称为成都的“红庙子股神”，去年六七月，我们也介绍过他的投资生涯。

　　谢贤清虽然是个只读过小学三年级的农民，但从1991年开始到深圳炒股，10多年时间，经历了股市的风风雨雨，也造就了他跌宕的一生，最近一年股市天翻地覆的变化，又给谢贤清的炒股人生带来了哪些新变化？

　　“红庙子股神”今年也在赔钱

　　2008年6月，记者在上海市的一家投资公司的培训室里，又见到了谢贤清，此时的老谢已经是这家公司的董事兼培训总监，他正在对公司的操盘手们，讲述自己对购买权证和市场走势的一些看法，老谢告诉记者，他现在已经不长期持股了，而是通过短线来投机。

　　谢贤清：“现在我们都不持股了，很少时间持股，有机会买，抢个反弹马上就跑掉。”

　　记者：“为什么？这叫投机。”

　　谢贤清：“如果是要长期投资，肯定我现在一百万会变成五十万，甚至会变成三十万。”

　　然而一年之前的老谢却完全不是这种想法，在中国的股市已经沉浮了十多年的谢贤清出生在四川省彭州市山包村，家里兄弟5个，他是老大，因为家里穷，老谢只读了三年书就跟着父母下地干农活了，不甘心受穷的老谢在80年代初就走出家门当包工头，办印刷厂，生意越做越大，一次看报纸，老谢知道了深圳在发行股票，就把办厂的6万块钱全部买了当时最便宜的股票宝安。

　　谢贤清：“图便宜，当然他只有几支股票，贵得划不来啊。”

　　然而短短的几个月时间，宝安股价从3元涨到了10多元，老谢一下子就成了十万元户，在深圳的两年时间里，老谢的财富变成了170万元，1993年成都也出现了红庙子市场，谢贤清赶紧把深圳股票全部卖掉，回到成都，老谢在3元钱买的川盐化，几个月后深圳上市后，涨到了17块，7、8元钱收购的乐山电力(600644,股吧)，上海上市后被老谢以39元钱卖出，很快，他的个人资产达到了1000万！1994年，老谢开始尝试风险更高的期货，成为四川第一个炒期货的农民，然而在期货市场，老谢却遭遇惨败。

　　谢贤清：“一个跌停，今天才一个跌停，可能明天又涨停，所以最后一天，第二天又是一个跌停，当时的我就傻眼了，就在大复式里面走过来走过去，走过来走过去，脑袋都蒙了，过了年第三天去，我500万一分都没有了，最后证券公司都倒闭了。”

　　在期货市场上，老谢不仅输光了自己的全部家产，而且还背上了300多万元的债务，老谢有点扛不住了，他居然想到了死。

　　谢贤清：“把钱赔光了，真的很惨，当时我都想到这一辈子，我都想到完了我都不想活着了，都想站在四层高楼跳下去就完了。”

　　老谢最后想明白了，早期股市自己挣钱靠的是运气，在期货上赔钱是因为自己缺乏知识，老谢决定从头再来，他拿出了妻子留下的私房钱，开始奔波在深圳、北京、上海等地，向炒股高手求教，这个只读过三年小学的中年人，硬是把K线图这些主要指标全都记住了，拼音都不会写的老谢，每天要在电脑前坐上10多个小时分析各个股票的技术图形，这时候的老谢跟以前判若两人他，从一个农民，脱胎换骨而成了金融界的专业人士。

　　谢贤清：“为什么要研究呢，我还是想到从哪里绊倒从哪里爬起来，以前犯的错，现在就要改，以前做错的现在去找，我为什么做错，现在我的找差距。”

　　2007年老谢被邀请到了北京一家著名投资管理公司做总顾问，回想十多年的股市风云，老谢因为投机，几乎走上了人生的绝路，最后还是靠坚定地坚持价值投资，才让他走出困境，成为大家公认的高手，然而，最近这一年不见，现在的老谢又改主意了，他说曾经被他抛弃的投机，才是眼下股市的生存法则。

　　谢贤清：“现在的股市是投机者得天下，不是投资者可以参与的，中国的股票，现在说你要买了以后，守是守不回来的，投机的成分太大了。”

　　做了近20年股票的老谢之所以发出这样的感叹，是因为他这样一个身经百战的人，也无法应付这个股市的反复无常。

　　谢贤清：“以前都说我是股神，这一波行情我也赔了，而且实实在在的赔了，而且赔了30%以上，现在这个股市我看来，我都无法玩了，还不要说中小散户，还有长期投资者，他们的回报收益，你想一想，肯定他们都赔钱，我都赔钱了。”

　　2007年10月，老谢敏锐地感觉到股市6000点时市场的风险，离开了市场，但按耐不住的老谢还是在股市跌到5000点的时候又杀了进去，这回他买的是西藏发展(000752,股吧)，在买之前老谢可是好好地把公司研究过的。

　　谢贤清：“它是在北京的广告铺天盖地，地铁旁边都是它的广告，西藏那个水很好的，卖水肯定是赚大钱的，我就一直追捧它的股票。”

　　老谢在8块9的价位买入了20万股西藏发展，果然这支股票表现不错，不久就涨到了12块钱，老谢通过自己的经验加上技术判断，认为这支股票还能够涨到20元。

　　谢贤清：“我是准备涨到20块钱左右再卖，它最高是25.2毛几，所以说我说马上要创新高，你看三个顶部都突破了。”

　　然而出乎意料的是，西藏发展这支股票在涨到12.20元的时候却突然调头向下，直线下跌，心存幻想的老谢一直拿着，希望能够很快翻身回涨，但西藏发展却一直下跌，最后老谢不得不在6元钱的价位忍痛割肉

　　谢贤清：“这人都是贪的，还有这个，这个股票我跟你说过了，我觉得‘西藏发展’这一个，我挣了60万没有挣，最后赔40万出来的。”

　　老谢没想到中国股市会如此之快地急转直下，这是老谢两年以来第一次赔得这么惨，这让老谢的心情非常郁闷。

　　谢贤清：“我将近20万股60万，在短短的几天之内就没有了，你说我心不心痛，我赔着钱一下我进去了二三十万股，你想我一下就赔了几十万，我心都很难受的，老婆也骂我，说人家股市都挣钱，你股神还在赔钱。”

图片02：2007年10月老谢在上海期货大厦向各个期货公司的高手虚心请教，同时接到了一家投资公司的邀请，成为那里的培训总监，现在老谢在公司不仅要负责员工的培训，每天早上还要给公司提供投资方向和趋势分析，有了团队的支持，老谢的弱点得到弥补，现在对老谢来说最高兴的事，就是他现在不再是一个人在股市上单打独斗，而成为了机构中的一员。

　　股神也看不懂现在的股市

　　靠着坚持价值投资，谢贤清在股市上绝处逢生，但股市最近这半年的走势，却让炒了十几年股的老谢有些看不懂了，老谢想不到，他那套四处拜师学艺，好不容易学到手的一套技术分析，这回用在西藏发展这只股票上面却不灵了，而更让谢贤清想不到的是，西藏发展只是他的第一仗败仗，还有更大的失败在后面等着他。

　　割肉离场后的老谢一直在寻找抄底的机会，不久中国股市跌到了4000点，这时不少朋友给老谢打电话询问是否该入市了，老谢非常自信地判断，可以抄底了。

　　谢贤清：“很多人都问，我说跌不下去了，这个股市在4千点左右，下去我说不会再创新低了，当时我认为，股票按照国际惯例，跌50%差不多了，从6千点跌到4千点，认为差不多了，但是我的认为又错了。”

　　老谢在4000点购买的是中信证券(600030,股吧)，为了能把握好这支股票，老谢仔细地研究了很长一段时间。

　　谢贤清：“中信证券我想它是券商股，又是指数股，又是龙头股，我说买它是最安全的，实际上最安全的就是最不安全的，所以说从40多，30、50，从100多掉到20多，我又去抄底，30多我又去买了。”

　　4月24日，中信证券开始除权，从58.92跌到了32.13，老谢以为这支股票会在除权后进行填权，但老谢没料到中国股市还在下探，这次又将老谢给套住了。

　　谢贤清：“中信证券判断是技术上判断失误，技术上是填全以后，我认为它应该填全，就说看到这个强势，你看这个成交量好大上去，连着四个涨停板，实际上这是一个假象，下来你看从这个44、43块多，跌到24，跌了20块钱，基本上跌了一半。”

　　看着节节下跌的股市，回天无术的老谢不得不再一次割肉离场，这一次又损失了几十万，老谢开始对自己的信心产生了动摇。

　　记者：“你当时怎么考虑这只股票，为什么你看着它不能跌下来？”

　　谢贤清：“为什么呢？它依据好，卷商都在里面，我想我这次进去的话，填全我就走，40块钱，我赚10块钱，赚百分之30我就走，结果涨了一天，挣了10%没有走，最后又是割肉出来的，所以这两只股票，我的损失就从去年到现在，我的总资金少了35%。”

　　2008年4月24日，老谢终于等来了国家调低印花税的消息，老谢判断这个利好消息肯定会带来新的一轮上涨行情，立刻又全仓杀入，此时，老谢的朋友劝老谢别这么冲动。

　　谢贤清：“最后我朋友告诉我，老谢这是下降通道，下降通道什么利好都是利坏，它反弹马上又下来，这又给一个机构出货的机会，说老谢你千万不要去碰，马上又会掉到三千点，我不相信。”

　　倔强的老谢又一次过于相信了自己经验的判断，果然不出老谢朋友所料，这回连三千点的底都破了，老谢彻底迷茫了。

　　谢贤清：“我现在包括我的思想，我自己都搞蒙了，我无法看懂这个股市，好多专家你看，我说的中石油跌到20块是底，它不是底，又跌到15块，现在不敢去说，为什么呢？这个东西说对了，你是股神，说不对，那个人是垃圾，我所有的股票都赔钱，所以说我现在不敢有任何建议，这个股市搞不懂。”

　　从去年十月份开始，股市节节下跌，5000点、4000点、3000点，上证指数的重要关口，都被一道道击穿，每轮大跌之后，精于技术分析的老谢都以为，自己这回能抄到“地板价”，但每次他都发现，原来自己站的地板下面，还有一层层的地下室，老谢抱定的投资理念，如今怎么彻底失灵了呢？他的一个朋友为记者讲述了其中的奥秘。

　　张坚卿是上海一家投资公司的总裁，也是他告诉老谢3000点的时候不要购买股票，他告诉记者，由于一直不看好市场，他们只用了不到20%的仓位在操作股票，在市场下跌的途中，他们只瞄准了一些题材股和权证。

　　上海慎恒投资股份有限公司总裁张坚卿：“我们可能是一些业绩比较好的，比如像一些十送十的股票，像苏州固鍀，这是在这个下跌行业里面，我们16块，我们差不多在这个阶段里面操作的，就在这个操作里面，他们有的时候还弄一些权证，包括前段时间的南方航空(600029,股吧)，南航的一些权证，他们也弄。”

　　然而即使题材再好，张坚卿的公司规定只要价格涨到利润的20%，都必须斩仓，而股价跌到了20%，也必须割肉，这半年多来，操盘手们不停得做着高抛低吸的短线投机。

　　张坚卿：“我们可能20%肯定是割掉，公司也有这种规定，20%要报告，报告如果说不行的话，那肯定要割。”

　　记者：“这一段过程中，你们一般的股票持有多长时间？”

　　张坚卿：“平均下来我估计可能一个月都不到，我们就这么快。”

　　记者：“一个月都不到？”

　　张坚卿：“对，有的股票像他们自己操作的，两三天都有的。”

　　张坚卿承认，一般的散户很难做到这点，包括他自己，在股市中都是亏损的。

　　记者：“在这一轮你炒股，你认为自己会被套吗？”

　　张坚卿：“那套的可能性比较大，因为个人实际上所有的散户都有一个心态，他买了这个股票，他亏了他就不愿意卖，涨了他很快就会卖，这是散户的一个特点。”

　　张坚卿告诉记者，他对上市公司半年报的业绩不太乐观，因此下半年即使有投机的机会，他也决定放弃。

　　张坚卿：“投机机会我们对一个公司来讲，可能就不会去抓这种机会，这种机会的风险是非常大的，我们情愿放弃这个机会。”

　　“红庙子股神”如何面对炒股生涯的新门槛

　　老谢炒股连连失手，这让他一直感叹，现在连自己这样的老股民都会翻船，更别说那些新入市的投资者了，从他的朋友张坚卿口中，记者知道，如今就连机构投资者，都在做快进快出的投机生意，谢贤清发现，现在和十几年前一样，他又面临着炒股生涯的一个新门槛，那他这回还能迈过这道槛吗？

　　2007年10月，老谢离开北京前往上海，在上海期货大厦一待就待了三个月，向各个期货公司的高手虚心请教，老谢找到了首创期货总经理助理杨鸿岩，没想到吃了闭门羹，但倔强的老谢没有放弃。

　　谢贤清：“我找他五六次了，他不是开会就是外出，他就是回避我，我就是死皮赖打要找他，要他教我，他的东西比我好得多。”

　　老谢的诚意终于打动了首创期货总经理助理杨鸿岩，随着沟通多，杨总给老谢指出了他的最大弱点。

　　首创期货总经理助理杨鸿岩：“他对大盘的把握，他毕竟有十几年在国内的投资的经验，对大的方向的把握还是非常有自己的特点的，我个人分析，他的这个不足之处可能是在风险控制方面，这个也正是很多的期货投资者所面临的问题，也在谢老师身上也反应出来了。”

　　就在老谢刻苦学习期货时，老谢却接到了一家投资公司的邀请，成为了这里的培训总监。

　　上海三营投资有限公司总裁胡力文：“让他加盟我们公司是看中于他在股市的滚爬这么多年的一些成功与失败的经验，老谢他经过这么十多年来，而且它的这个对股票的整个金融的敏感度特别强，这一点是我们所看中的，这一点也是很多人不具备的。”

　　老谢在公司里不仅要负责员工的培训，每天早上还要给公司提供投资方向和趋势分析，老谢最近发现了石化权证，赶紧向公司进行了推荐。

　　上海三营投资有限公司运营总监周飞：“那么当时在一块七毛多的时候，老谢就发现了这个特点，晚上半夜就打电话很兴奋，说我现在研究这个权证马上要涨，结果我一看，我们整个团队一分析，觉得确实是一个底部，当时我们就进去了。”

　　看着上涨的价格，老谢又将风险控制置之脑后，自信地认为这支权证能够涨到5元，但周飞和公司的研究员仔细分析，果断地将进行了斩仓，这让老谢一度还跟公司闹情绪。

　　周飞：“我们当时感觉到整个大盘不好，股票涨不上去，中石化涨不上去，中石化的权证能涨上去吗，结果大盘而且连续在跌，只是说权证跌得稍微少一些，所以当时就觉得要涨到5块有可能，但是不是现在，而且它紧接着会有一个回调的过程，所以我们就卖了。”

　　记者：“当时你跟老谢之间，有没有对这个意见发生分歧比较大？”

　　周飞：“我们是这样，我们达成一个默契，就是我们买股票他推荐，卖股票我们一般都不通知他，我们直接就卖了，卖了再告诉他，有的卖了都不跟他说，事后再跟他讲。”

　　有了团队的支持，老谢的弱点得到弥补，将精力全部放在了期货和权证的研究上，现在对老谢来说，最高兴的事，就是他现在不再是一个人在股市上单打独斗，而成为了机构中的一员。

　　谢贤清：“我不是一个老股民了，我现在已经成为一个团队的一员了，我这个一员，以前我老谢是单打独斗他是没有结果，还是老是坐在这里赔钱，现在我的团队，把我学到的东西，在我团队的经验结合起来，把他们的优势，所以说我们不是一个普通的投资者，而是一个机构的投资者。”

　　半小时观察：价值投资理念为何被扭曲？

　　人人都以为股票都跌到地板价了，没成想地板下面有地下室，地下室下面有地狱，地狱还有十八层。这是一个风靡一时的股市段子，当大盘从六千多点一路杀破2700点的时候，它终于变成了现实。

　　不但绝大多数散户赔了，就连老谢这样摸爬滚打了十几年的老手也赔得一塌糊涂。没有办法，他期望自己像一个机构投资者那样，做价值投资。但是如今却连机构投资者也在玩短线、玩快进快出、玩投机。

　　这个大起大落、暴涨暴跌的市场伤害了绝大多数中小投资者，使他们对于股市近乎绝望；这个市场也伤害了包括老谢在内的“股神”，使他们相信价值投资只是一个谎言，投机才是市场的真理；这个市场也伤害了包括基金在内的机构投资者，使他们在连续的杀跌后发现信心已经被它们彻底摧毁；这个市场同样伤害了国民经济，当股市不再具备融资功能、不再起到优化资源配置的作用，很难想像一个没有完善资本市场的国家能走上现代化的道路。

　　我们需要一个健康理性的股市，需要一个具有融资功能的股市，需要一个能够代表中国经济基本面的股市。信心摧毁起来很容易，重新建立起来却很难。如何使投资者恢复信心？如何使股市变得健康理性？如何使股市能够与中国经济的基本面相匹配？这些问题，每一个都值得我们好好思考一下。

　　主编：张凯华

　　记者：周羿翔

　　摄像：白羽

备注：以下是2007年7月4日央视的采访：

三湘股神的故事：惨败后成立证券学会扭亏为盈

http://www.sina.com.cn 2007年07月04日 02:05 CCTV经济半小时

　　

　　过去，老百姓理财总习惯首先把钱存在银行里，不过，这个传统现在却改变了，中国人民银行公布的第二季度全国城镇储户问卷调查结果显示，投资股票和基金首次超过储蓄存款，成为居民首选。理财方式的改变，带来了一个新的投资时代，那么，我们的投资理念应该如何调整呢？

　　今天我们就来认识一个在股市上摸爬滚打了十五年的湖南人，他叫邱立原，不过很多湖南当地的投资者叫他三湘股神，他的身上到底有什么神奇的故事呢？

　　“三湘股神”遭遇惨败

　　记者见到邱立原的时候，一位散户正在向他求教，这些天来大盘连日下挫，有的个股几乎缩水一半，不少股民心神不宁，不断有人来到邱立原的办公室咨询，邱立原的电话几乎要被打爆。

　　每天接上四五十个咨询电话，尽管这让邱立原有些疲弊，但是几乎每个心慌慌的股民都能得到他神闲气定的答复。

　　邱立原：“抛了三分之一，问题不大，十来万块钱，要得，先放下，能够二十三、二十一要得，问题不大。”

　　就像每一次都比别人快一小步，邱立原已经在震荡的前两天减仓了80%，从1989年踏入股市，他经历过两牛两熊，看惯了股市里的的跌宕起伏，今年以来的几次调整，在他看来，不但没必要要害怕，反而是难得的机会。

　　邱立原：“牛市里每次暴跌都是买入的机会，18、19管理层的意思不是说4300高了，而是垃圾股高，因为蓝筹一旦掉，掉的不多，投资者损失不大，如果，那就形成抵触情绪，二，17，53肯定会创新高，三季度。”

　　在股市沉浮了近20年，邱立原对

股票政策面，基本面，和技术面的理解，已经超越了大多数人，在长沙，有不少股民喜爱他，邱立原开报告会的时候，会场里常常是座无虚席。

　　邱立原：“股票在下降通道的时候不要抢反弹，这样的抢反弹好像半天云里掉一把刀子下来，你去抓，你是抓到刀把还是刀刃，很危险的。”

　　邱立原的童年生活非常贫困，但是，六七岁的时候，他就会自己想到去捡破烂，然后换钱买学习用品，生活的磨难造就了他的闯劲，他总会比别人提前一步想到挣钱的点子，事事敢为天下先。

　　邱力原：“因为我89年就进入这个商界，下海，这个下海搞个体户，搞股票，我都是回来第一批，第一批啊，我都是走在最前面。”

　　1989年，邱立原已经是一个小有名气的商场老板，一次在深圳谈生意的时候，邱立原偶然接触到了股票，而那个时候，很多人对股票根本不感兴趣，可是，邱立原却从中察觉到了机会，尽管他在生意场上做得非常顺利，但他最终还是决定南下深圳，在股市里开始一番新的搏杀。

　　邱力原：“另外我自己想找新的门道，想尝试新的这个东西，想做一番新的事业，追寻这个，这个新，这一点啊，决定的。”

　　来到深圳才几个月，邱立原购买的深发展权证让他把40万翻倒了60万，此后，他又因为成功炒作深宝安净赚一百万，邱立原第一个吃螃蟹，第一个尝到了甜头，而在那个时候，占到了先机，就意味着财富。

　　邱力原：“对，基本上没有风险意识，因为80%都在涨，而且涨的非常疯狂。”

　　邱立原的成功带来了不小的示范效应，当年有不少长沙人就是效法他而纷纷南下，跟其他大户不太一样的是，邱立原不是孤军作战，他喜欢呼朋唤友，一同进出买卖。

　　邱力原：“最深刻的是92年的8月份，买深圳的这个抽签表，当时我们去了几十个人，包了一个这个卧铺，把这个卧铺去掉，当时还到前面去排队，收了很多的身份证，满怀信心的拿下了深圳。”

　　1992年，武汉开通了证券营业部，他又瞅准时机，在上海股市低迷的时候，率领100多个湖南籍股民到武汉抄底，人人资金增值了一倍，邱立原成为了当仁不让的股市湘军的领头人，一遇到股市中的重大决策行动，当地股民都愿意跟着他。

　　长沙证券学会韩学权：“湖南的股民一看到他开着小车带着礼帽，他买什么股票，大家都跟着买，邱老板买什么就买什么，这个股票邱老板没抛，那大家就别动，有这么神。”

　　经过三年股市拼搏，邱立原成为了名副其实的股市大亨，尽管这其中也有过几次暴涨暴跌，但是每次跌了又都能涨回来，邱立原凭借他对市场的直觉，把握了不少机会，一次次满载而归，不过，天有不测风云，就在邱立原以为自己的好运源源不断的时候，一轮长达三年的漫漫熊市降临了。

　　1993年末期，深沪股市经过了几个月的下跌，似乎有企稳的迹象，邱立原根据过去的直觉，认为新一轮上涨的行情即将展开，他开始大量投入资金，但是股市却开始愈跌愈烈。

　　邱力原：“从93年开始的，初步的闻到熊味，也不知道什么叫真正的熊市，开始亏损，总认为有反弹，总认为能够上去，所以从1580多点往下掉，掉到1200多点抄底，掉到1100点也抄底，掉到8、900点也在抄底，那个底，你越炒，就越低，是吧，没看到底部，所以。”

　　那时候，邱立原还没领教过什么才叫熊市，他哪里见过持续3年的下跌？邱立原开始着急了，这一急，急出了更大的麻烦，为了挽回败局，邱立原开始向券商透支，而在股市下跌的时候，透支成倍放大了投资者损失，到1997年7月底最低迷时，股指下跌了80%，可想而知，邱立原要承担多么巨大的损失。

　　邱力原：“那一天亏掉最大的一个三万两千?亏过，亏过一个奥迪，那那不是一次两次了。”

　　邱立原妻子：“最难过他就是说，我现在要有一个什么，地下有个洞我都钻下去了，要有一个什么，他说我那个，与人隔绝的地方去，当和尚去，没有电话，没有什么信息的不知道的，他要去当和尚去。”

　　邱立原不再是那个神气的邱老板了，他背上了一身的债，屋漏偏逢连夜雨，那年女儿差几分没有考上高中，邱立原也凑不出6000元的赞助费给女儿上学。

　　邱立原妻子：“用钱方面反正比较紧张一点，我女儿上学那时候，考高中啊，没有。”

　　记者：“学费？”

　　邱立原妻子：“不是没有学费，学费也是没有，但是没考上高中那个分数，要出钱去上学，也没钱。”

　　记者：“然后当时找他？”

　　邱立原妻子：“没钱我找我父母亲，去亲戚们那借了一点，后来给我女儿上了学。”

　　有很长一段时间，邱立原非常懊悔，不吃饭也不睡觉，整天发呆叹气，他感到，自己的斗志在一点点地消失殆尽。

　　邱力原：“我说如果就这样睡过去，它也不醒来了，我也没意见，是吧，那也是一念之差了，根本就是，闪一下了。”

　　慢慢的，邱立原开始重新打量自己，他意识到，过去成功了，是因为自己比别人提前发现了机会，而现在失败了，是因为他从来就没有真正地了解过这个市场，对证券市场的无知，酿就了自己的惨败。

　　每一次熊市，都会消灭一批大户，但是这一次，邱立原艰难地站住了，他要好好休整一番，重新上路。

　　成立证券学会扭亏为盈

　　突然而至的漫漫熊市，让邱立原损失惨重，赔的连女儿上学的钱都拿不出来，邱立原这才意识到，原来好运也有走到头的一天，当初和他一道投身股市的很多人，这时眼见形势不妙，纷纷抽身而退，然而，邱立原却决心从头再来，先给自己补补证券常识的课，不过，那个年代整个中国股市还处于发展初期，市面上就连关于证券投资的书都很难找到，那邱立原又怎么学艺呢？他想了一个办法。

　　1993年，中国股市经历的第一个熊市，使无数人经历了一场刻骨铭心的变故，邱立原认为，大家对市场的认识那么幼稚，信息又闭塞，如果当时大家能够在一起冷静地分析形势，或许不会有这么惨重的损失，成立一个投资者自己的组织非常必要。

　　邱力原：“我们觉得自己有一个组织，有个学习的团体，这样提高大家的盈利能力。”

　　在邱立原的推动和组织下，1995年3月，中国证券史上第一个法人社会团体------长沙证券学会成立，学会的人气极高，团结了大批证券专业人士，也吸引了越来越多的渴望学习的投资者，那个时期的长沙股民，几乎都来上过邱立原组织的课。

　　长沙证券学会副会长钟立平：“在96年当时证券学会在长沙市还是确实名气很大，他们开设了一个168信息台，每个月的点击率收听率都是上万，几万人都打热线电话。”

　　学会的影响引起了很多媒体的关注，但更重要的是，在学会组织的各种交流活动中，邱立原和所有普通投资者一起，懂得了什么是价值投资，什么是风险意识，什么是炒股的智慧，对于这些自己的成败得失，他也在不断地告诉更多的人。

　　邱立原：“不能借钱炒股，不能透支炒股，假如你是10万块钱，你借40万块钱你就是50万，亏20%，你自己的10万没有了；再亏20%，你欠10万块钱的帐，你如果欠帐就比叫花子还要穷，叫花子他不亏帐，你亏帐。”

　　1996年，邱立原经历的第一个熊市终于来到了尽头，这个时候，邱立原已经通过学会的交流和讲座，潜心补了两年的证券投资课，他判断出真正的牛市到了，他沉住气，等着他的股票慢慢解套，也等着新的机会到来。

　　1996年8月，华天酒店(18.61,0.14,0.76%)新股上市，邱立原之前已经深入研究过这支股票，公司质地不错，而且流通盘很小，他反复地分析了市场形势，认定这是一只极具投资价值的股票，他把自己的发现告诉了学会的会员们。

　　钟立平：“他是在一个报告会上说的，我们湖南人要爱自己的股票，是吧，就要买华天酒店，买通程。”

　　邱力原：“哎呀那天我看到这个华天它开始启动了，走的蛮好了，我先到三、四层楼，把他们那些老总，负责人啊，告诉他们，要他们买华天，然后到二楼，让那么大中户来发华天，然后到一楼叫那些散户来买，当时挺起热，7、8月份，买到门口，从咱那个院里，一十五分这还挤不到，大家都买华天。”

　　众人拾柴火焰高，华天酒店确实像邱立原分析的那样，股价不断飙升，最多上涨了四倍，不仅邱立原自己赚了140万元，受他指点的股民也赢利不少，这以后，邱立原一心在湘股里寻找质地好，价值却被忽略的股票，带着股民打了几场集体战役，把湘股做成了96年到98年牛市行情中最活跃的板块。

　　邱力原：“我们证券学会，这个上市公司，投资者提供共同把险股做起来，结果险股真正做到了全国股票里面的领袖板块，这个团结性非常强，这个板块性强，它能长政学会发动起来做险股，这样一个年级或者这样一个机构啦，就比那个散户更，更赚好多了。”

　　长沙证券学会让不少中小投资者的利益得到了保护

　　邱立原痛定思痛，创办了一个长沙证券学会，通过这个属于投资者的自发组织，他们共同学习投资方法，共同分享投资心得，也获得了不少实实在在的收益，不过，在邱立原看来，证券学会还不仅仅是一个投资俱乐部，成立之初，他就希望证券学会能给中小投资者提供更多的帮助。

　　邱立原：“我们证券学会最重要的两点：一坚决保护中小投资者利益，二最大限度提高投资者的赢利能力，我们和投资者是一条战壕的战友，我们是息息相关的，我们是荣辱与共的。”

　　中国证券市场曾经有过一段及其不规范的时期，投资者信息不对陈，散兵游泳，权益很容易受到侵害，学会成立后，就凭借集体的力量和上市公司有过几次成功的较量，而最令邱立原自豪的是推动法人股实现了重新交易。

　　1999年9月，由于中国股市发展特殊的历史原因，原来专为法人股提供场外交易的NET和 SDAQ两个市场关闭，此前，法人股价格已经全线下跌，投资者的损失相当惨重，而法人股市场关闭，使他们甚至没有地方卖出手里的法人股。

　　邱力原：“中小投资者写信给我的，打电话给我的，写信给我的，这个很感动的，有西安啊，内蒙古、东北啊、齐齐哈尔，这个有那个四川那边，甚至标的厉害的，有跑到我这来哭的，一定要我帮助他一下，一定要跟我讲半个钟头的话，又是几千里跑来，都有很多。”

　　面对这些无奈和辛酸的普通股民，邱立原常回想起自己的遭遇，他也曾在股市上遭受过重创，特别能理解失败的痛苦，多年来，邱立原被投资者推崇为股市的湘军统领，他一直有一种荣誉感，也有一份责任感，送走了一批又一批前来求助的人，他带着学会的骨干，争取法人股重新交易。

　　钟立平：“证券学会和一些股民们联合各地的比如广东、成都、杭州、长沙的几个主要的投资者为这个事情争取自己的权益，跟证券会、我们当地的政府，证券会联系呼吁解决这个历史遗留问题。”

　　邱立原带着学会的人，为这件事反复奔波，他们征集各地股民意见，筹集资金，到各个相关部门递交材料。

　　邱力原：“我们跑北京也不下几十次，按照跑北京时，大家你一百块，他五十块，凑了钱去，就住在证监会的旁边，你去就很长的时间，很多人。”

　　钟立平：“资料摞起来都有一个人那么高，好多年啊。”

　　很多学会骨干，至今清楚地记得一次次找相关部门的情形。

　　钟立平：“就是在一个长沙天气很热，三四十度，带我们一起到证管局去为了投资者的利益去反映情况，冒着这么炎热的天气，守在那里一两个小时反映情况，当时证监局机构当时给我们的答复是：这种情况太多了。”

　　但是，这些中小投资者不断的努力，终于推进了这项工作实施，证监会针对法人股的历史遗留问题下达了专门的文件，到了2001年7月三板市场设立，将法人股纳入了其中，这从根本上解决了法人股交易的问题，有不少法人股不仅重新获得了市场认可，而且，有的现在已经达到了进入主板的条件，取得这样的结果，邱立原觉得这要比自己赚钱快乐得多。

　　邱立原：“因为他们对我有感情，他们对我也很尊敬，他们都叫老师啊，会长啊，有感激的就有感情啦。”

　　半小时观察：呼唤股市公民

　　股市作为一种现代社会的金融工具，它本身就融合了很多现代文明的特质，比如：投资者自愿买进或者卖出股票，完全是现代社会公民自主表决权在经济领域的体现，事实上，每一个股民都是股市公民，他们需要承担公民义务，比如缴纳印花税，当然他们也应该享有公民权利，比如股市监管部门应该提供一个公平公正合理合法的市场环境，所有投资者的合法权益都应该在这个市场中受到保护，不被侵犯。

　　当邱立原还是一个普通的投资者时，他想的只是如何凭借个人能力炒股赚钱，但十多年的股市征战让他意识到，如果所有的投资者都只想从股市中赚钱，而不考虑股市的环境该如何完善，这个市场的环境就会越变越恶劣，风险会越来越难以掌控，最终每一个人都将是受害者。所以邱立原发起了长沙证券学会，协助监管部门完善市场环境，推动法人股恢复上市流通，让不少中小投资者的利益得到了保护，从这个意义上来说，邱立原股市公民意识的觉醒，要比那些价值投资、技术炒股的转变，更值得赞赏。

 

    通过股神今昔的对比朋友们有什么感想呢？

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      草根博客经典吹牛词回顾：本博是“中国股市跳顶第一博！”，自开博以来成功逃脱一次又一次的暴跌，迄今为止没有哪个博客能长期做到暴跌前如此精准的监测！帮助无数长期跟踪坚信本博观点的读者成功规避了市场风险。2008年2月6日博客《【梦想2008】中国最牛“跳顶”博客回顾（春节特辑）！》（该篇博客详细记录前面20次成功的“跳顶”经历），其中本轮大牛市见顶以来草根博客有如下精准预测：2007年10月19日监测见顶，11月2日开盘前宣布二次诱多结束大盘持续暴跌，此后还有如下跳顶纪录：12月12日、2008年1月15日、1月28日、2月5日、2月20日、3月4日开始一路暴跌1000多点，4月7日早盘宣布反弹开始，4月9日中午宣布反弹结束。4月23日下午布局参与反弹，随后在飘忽不定中做着一根墙头草，最近一次是5月7日上午跳顶。6月24日中午发出做多个股的信号，6月27日下午开盘8分钟内发出最后的观望为上的观点。具体细节可以浏览每一期的博客。　

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【破译主力】给“股神”林园的一封公开信！！

原创作者：草根巴菲特

   《梦想2008——草根斗牛》这套电子图书现在是第465页，这篇博客专门来以书信的方式点评前面一篇博客《【林园专辑】熊市中“股神”的烦恼！！》。

尊敬的股神林园先生：

    你好！首先草根对你从8000元到几十亿的资产积累深表佩服，无论别人怎样怀疑你，现实已经证明你是一个资本市场顶尖的成功人士之一，虽然现在报道你的资产缩水了50%，但是对于资本雄厚的你来说这点缩水是无所谓的，也许只是一个数字符号而已，即使你最终亏损成只剩下零头，你会仍然位列“亿万富豪”的队伍当中！

    但是对于广大的崇拜你的普通散户来说坚定信念一直持有的而长线投资的结果目前已经到了接近精神崩溃的边缘。草根从以下几个方面对草根目前所了解的情况中提出几点自己的观点：

    1.美国的巴菲特只有一个，世界只有这一个，无法复制，原因很简单，机遇加上巧合造就了巴菲特！否则人人都能成为巴菲特了！

    2.土壤不一样，美国的巴菲特生存的是全流通的环境下，我们目前还存在着大量的大小非解禁问题。

    3.同股不同权，普通散户的持股成本远远高于机构投资的法人股。

    4.投资回报形式差异，别人回报的方式是“现金分红”，我们的回报是送股除权，上市公司分文不给，只是把100元的股票分成两份50元的股票给你，你得到了两份股权似乎比以前多了一倍，但是你的投资回报没有丝毫增加。

    5.中国股市的历史造就了只能靠着波段趋势才能规避风险赚取差价。长期投资获利的例子不是没有，但是不能以极少数成功的例子来否认90%以上个股走势符合波段趋势的现实。

    6.你说只要持有好公司的股票就可以一路持有，其实你否认了“系统性”风险对所有股票的牵引作用！“系统性”风险不是什么好公司和坏公司的问题，而是“泥沙俱下”的问题，无论你持有的股票股价多么尊贵，最终都免不了追随大盘的趋势一起低下昂贵的头！

    7.你常常看产品的生产日期，不过草根温馨提示一下：目前很多生产厂家的生产日期常常是走在现实日期的前列的。

    8.草根从央视多次采访你的情况可以看出，你很少看盘，或者从来也不看盘，说明你坚持你的价值投资理论是真心话，你不是趋势投机客。草根这一点肯定你的说和做是统一的。

    9.很多观众看了对你的采访说你在撒谎，你肯定已经早就卖出了，你不可能和普通散户一样一直持有。但是从你运作的几只信托基金的收益来说6个月的增长率是亏损39%可以看出你的确是一股都没有抛售！

    10.你说你无法判断大盘后市方向，这一点草根相信你说的是真的，从来不看盘不可能预测到大盘的方向，如果你早料到大盘会跌50%的话草根认为你不会在6000点还一直坚持死守的。40亿缩水了20亿，但是这在你个人来说无所谓，钱多到一定的程度就是一个数字符号，但是可惜的是买了你的信托资金的就惨了点。

    11.美国的巴菲特也不是死拿着某支股票，他认为不行了的时候也会选择卖出的，中石油就是一个很好的例子，对于他这类投资大师的投资理念来说不能片面地去解读，不要误认为巴菲特就是从来不卖股票的人。

    12.熊市中你的亏损和普通散户没有什么区别，股神走下了神坛，其实你也无意中做了一件天大的好事：平息了很多亏损散户胸中的怒火，股神都亏了50%，散户还能怎样？

    最后一点草根提醒每一位追随股神的散户朋友们，拥有巨量资产的投资大师和只有区区数万数十万的普通散户的投资风格是完全不一样的，类似巴菲特这样的资产大鳄靠低成本投资股权，大资金可以获得投资方的各方面的政策优待！总的看来是稳赚不赔，即使某个项目亏了也会获得后续更加优惠的政策优待。好的政策好的项目都是让大资金最先享用的。因此普通散户千万不要盲目追随任何股神，牛市中股神到处都是，但是熊市中股神也有烦恼，理解万岁！虽然草根提出这些异议，但是丝毫不改变草根对股神林园的传奇经历的敬仰。

    草根本文只是客观评述事件，没有任何褒贬之意。

    最后简单说一下草根对大盘的看法：观点依旧维持上周五的继续看空观点的“终审”，个人认为每一次反弹都是很好的出局机会，个股行情不在草根的猜想之列，草根预测的是大盘的走势。

    再次声明：草根博客都是吹牛之言，据此操作风险自担！

    本博努力打造的是当今最牛“跳顶”博客，在规避风险的前提下寻找稳健获利的机会是本博追求的最高境界！

【林园专辑】熊市中“股神”的烦恼！！

原创作者：草根巴菲特

   《梦想2008——草根斗牛》这套电子图书现在是第464页，这篇博客专门转载中央电视台经济频道对股神林园的专访节目。草根将在今天中午12点半左右对此发表自己的个人看法。

    他就是经济半小时曾报道过的股市传奇人物林园，在去年记者拍到了林园赚到钱时，和所有股民一样兴奋快乐的神情；而今年大盘暴跌后，相对于众多股民焦急的样子，林园显得有些过于漫不经心，看来这轮前所未有的熊市中，林园也没能逃脱厄运。 

　　已经六月底了，这半年的股市，不堪回首，在前几天的节目里，我们介绍了邱立原、谢贤清等几位所谓“民间股神”，了解了他们在2008年的投资情况，持续半年多的下跌行情中，即使这些公认的炒股高手，也都无一例外，亏了不少，今天，我们再来认识一位股市中的传奇人物，他叫林园，经过这半年，林园的资产又有没有缩水？我们也想看看他的股票帐户。

　　股市传奇人物在这轮前所未有的熊市中也没能逃脱厄运

　　2008年6月18日，是H股上市公司同仁堂(600085)科技的股东大会，记者在散场的人群中看到一个熟悉的身影。

　　记者：“你怎么也在投资港股吗？”

　　林园：“也有一点。”

　　他就是经济半小时曾报道过的股市传奇人物林园，在2006年5月播出的经济半小时节目中，林园曾春风得意地向记者展示了他的赚钱速度。

　　林园：“我给你看个户，这是最差的一个户，今年3月21日4611万，到今天9076万，还有茅台、白药，不到两个月就翻倍了，这是我赚钱的速度。”

　　林园有不少粉丝，他们认为林园是一位“股神”，但是当上证综指在2007年10月创出历史新高之后，掉头直下最低到了2600多点，林园躲开了吗？

　　今年6月16日，股市持续拉出了罕见的九连阴，记者在林园家里找到了他。

　　记者：“林先生，你好，你怎么今天就在家里面待着？”

　　林园：“家里刚买的房子，在这儿装修呢。”

　　正在看着房子的林园看上去很悠闲，甚至对股市的暴跌一无所知。

　　记者：“今天你知道大盘跌的很厉害吗？早晨已经跌到了差不多2800点了？”

　　林园：“我不知道，我这里也没什么通讯，搞不清楚。”

　　记者发现，在林园的这个家里，连一台电脑都没有，根本就没法看股票，但是林园告诉记者，他一点也不担心。

　　林园：“我不担心，这种下跌很正常。”

　　记者：“哪怕是周跌幅是十几年里面最高的周跌幅你也觉得不在乎？”

　　林园：“我不在乎。”

　　记者：“为什么？”

　　林园：“为什么，这个可能习惯了吧，再一个我知道这是股市的规律，股市的规律就是要下降，而且按时间来，超过90%以上的时间是下跌的，股民都是辛苦的，股民很可怜。”

　　记者：“那涨的时候，跌的时候，你做的事情有什么不一样？”

　　林园：“一样地，持有，对我来说，我都持有。”

　　中午吃饭的时候，记者看到林园吃得很香，一副气定神闲的模样。

　　记者：“你的胃口怎么样？”

　　林园：“胃口很好。”

　　记者：“胃口很好？上午好象最近这段时间股市都跌的特别厉害，你不担心？”

　　林园：“不担心，该吃还是吃。”

　　在去年记者拍到了林园赚到钱时，和所有股民一样兴奋快乐的神情；而今年大盘暴跌后，相对于众多股民焦急的样子，林园显得有些过于漫不经心，那么这样的大跌，究竟让林园的帐面损失了多少钱？

　　记者：“从6000点跌下来你的总资产有缩水吗？”

　　林园：“大盘跌了这么多，我也跌了这么多，我估计跟指数同步。”

　　记者：“跟指数同步？因为我看到上次报道您的总资产，大概是20亿，假定这个数字是真的话，那跟大盘同步缩水，那就缩水到10个亿了？”

　　林园：“我也不知道，反正应该跟指数同步的，我相信差不多，因为我都拿的是权重股。”

　　林园自己也说不清他资产缩水了多少，而当记者提出看看他的帐户时，林园却推说已经取消了网上交易。

　　林园：“帐户我这边没有，因为去年我们这个地方出了一点儿事儿，我就把那个帐户，现在都由专人去搞，网上交易取消了。”

　　林园只是给记者打开了记者在去年7月拍摄的一个帐户，当时这个帐户的市值是178万，而现在帐户上只剩下了146万。

　　林园：“反正买了也没动，从第一次买了，基本上没动过。”

　　林园说这个帐户他基本上没有进行任何操作，但以市值计算一年间缩水18%，事实上林园透露，这个帐户在去年最多时曾到过280万，如果以最高点计算，市值缩水近50%，这是林园唯一向记者提供的帐户，记者还无法判断林园在本次大跌中究竟损失了多少，但从公开的一些数据里，记者却依然可以看到若干蛛丝马迹，表明今年的大熊市的确让林园损失惨重。

　　在深国投证券信托产品净值公告中记者发现，几款以林园名字命名的阳光私募：林园、林园2期、林园3期，近6个月的增长率都是-39%，单纯从这个数字看，他的业绩并不比普通投资者好。

　　而林园公布的重仓股票中，贵州茅台(600519)从年初最高230元跌到了128元、招商银行(600036)从46元跌到了22元、黄山旅游从33跌到了最低12.98元。

　　按照林园的说法，他一直满仓操作，从未卖出，在重仓股的股价纷纷腰斩之后，林园盈利的缩水可想而知。
 

    而当记者提出看看林园帐户时，他却推说已经取消了网上交易，但在深国投证券信托产品净值公告中记者发现，几款以林园名字命名的阳光私募近6个月的增长率都是-39%；而林园公布的重仓股票中，贵州茅台从年初最高230元跌到了128元、招商银行从46元跌到了22元、黄山旅游从33跌到了最低12.98元，按照林园的说法，他一直满仓操作，从未卖出，在重仓股的股价纷纷腰斩之后，林园盈利的缩水可想而知。

    在本轮熊市中，林园还抗得住吗？还能把握输赢吗？还在全凭运气吗？

　　看来这轮前所未有的熊市中，林园其实也和绝大多数投资者一样，没能逃脱厄运，林园曾经讲过，他炒股十几年，从来没有失过手，秘诀就是从不跟风，不听消息、不炒概念，他总是牢牢盯着业绩最好的企业，一旦找准了合适的机会，就会大笔买进，坚定持有，林园一直公开宣传自己这套价值投资、长线持有的理论，但在这样的熊市里，看来他的理论也阻挡不了资产缩水的脚步，此时此刻，林园还能扛得住吗？

　　林园：“我们就是一种方法，怎么才能持有，作为一种持有，股市投资的核心也不是在于选股，其实大家都知道什么公司就是选好的公司，你所有的行为都是围绕一种能够长期持有，只有长期持有，才能赚到大钱，才能让你发财。”

　　在采访中，林园最爱说的就是持有才能赚大钱，他告诉记者，设立以自己名字命名的私募基金，也是为了做一个长线持有的投资记录，但一年下来，这个“记录”显然并不为外界看好。

　　记者：“像你投资的话，现在跑输了公募基金，或者还跑输了某些私募基金，你觉得是一种失败吗？”

　　林园：“那我，因为这个失败不失败，那肯定失败，你要这么说，我就觉得失败，因为我们做这个行业，唯一标准就是赚不赚钱，你如果不赚钱的话肯定是有问题的，特别长时间赚钱，但是我们这种方法，我不考虑别人，我就跟自己比。”

　　记者看到，不仅仅是林园，他身边炒股的朋友们在这半年的大跌中也是损失惨重，但在许多人还是在坚持价值投资、长结持有的理念。

　　股民陈立新：“林老师说的你关注的是这个企业，你研究的是这个企业，你要比董事长还明白了，还清楚了，你卖什么，肯定不卖。”

　　记者：“说实话你心里打不打鼓，心不心慌？晚上会不会睡不着觉？”

　　股民余军：“说实话一点都没有打鼓，确实是觉得很平常，该玩就玩，该学就学，该看就看，出来调研看一看很好。”

　　股民王健军：“可能跟林老师在一起，可能心里会觉得踏实一点，如果自己做的话，我们很早就离开市场了，已经坚持不下去了。”

　　但大家真的都扛得住吗？在进一步的交流中记者发现，这段时间近乎崩塌式的快速下跌还是让不少人心里开始打鼓。

　　股民：“有时候我自己都想哭。”

　　股民王英娟：“我们是扛得住，但是我一个朋友，帐户最多盈利的时候，他是投了20万，然后最多盈利是十五六万，然后现在。昨天我看了一下他市值就盈利四千块钱了，他给我打电话，他着急，他说他现在所有人的股票都被套住了，他觉得他现在他没赔钱，就已经很高兴了，然后让我帮他把这个股票给卖掉，其实利润还剩五六万的时候，他就跟我说过，但是我觉得还一直在坚持我们这个理念，就是持有它，但是现在我也动摇，然后你看看怎么着，这帐户要不要给它卖？”

　　林园：“卖不卖让他自己去决定，我们又不管他的事儿。”

　　股民王英娟：“那我就先帮他卖出吧，然后等到，它永远跌有到底的时候，真正到底的时候，我们闭着眼睛再帮他买进去呗，对吧？”

　　林园：“那就神仙了，只有神仙能做到。”

　　记者：“我刚看到这个问题一提你就乐了？”

　　股民：“因为这个问题太弱智了。”

　　林园：“这个问题的本质就是这个股票明天是该涨还是该跌，我以前也说过，天上掉下一把刀，你是接刀刃还是接刀背，不知道，谁都不知道的事儿。”

　　这半年多上证指数跌去了一大半，绝大多数投资者的资产，就像阳光下的雪球越滚越小，高抛低吸，准确判断大势并做出选择，这是一个职业投资者最基本的要求，但林园在这个过程中，却一直无所作为，尤其他刚才这番接刀论，更让人听着有些摸不着头脑，难道炒股是赔是赚，竟然全凭运气吗？他作为一个职业投资人，到底凭什么来判断股市，把握输赢呢？

　　记者：“你不听财经节目吗？”

　　林园：“我不听，我听音乐台。”

　　记者：“为什么？”

　　林园：“听音乐，财经我不知道哪一个台财经，懒得听。”

　　从一些林园投资的上市公司记者还了解到，林园虽然是大股东，但是他却不爱打探消息。

　　黄山旅游发展股份有限公司董事会秘书黄慧敏：“林园一点是他从不打听公司的消息。”

　　不盯盘，不听财经节目，不打听消息，林园和众多炒股的人似乎在做完全相反的事情，那他怎么能踏踏实实持有一家公司的股票呢？这让记者觉得有些不可思议。

　　林园：“这家公司就不用看，稳定的，比较稳定，就说20年以后它还会生存，还挺好，不会大起大落。”

　　真的不用看吗？记者注意到，林园持有同仁堂科技的股票，但这只股票近期走得并不好，而且2008年第一季的季报显示，这家公司的盈利相对上期减少了10%，让记者注意的还有，招商证券3月份的投资报告对国内A股同仁堂明确给出了坚决卖出的评级，理由是奥运会期间对于兴奋剂的管制，同仁堂的销售将会受到严重的影响，林园怎么看待这个情况？

　　林园：“那短期引起的，我们不考虑这些因素，主要是这个企业长远的发展，几十年下来它还在不在，这些都是短期因素，也不影响，这种我还是第一次听你说，结果想都不会想的这个时间，几个月的影响，有什么影响。”

　　看来，这些每天都在挑动人们神经的财经消息不仅没有进入林园的视野，更没有撼动他持有的决心，他用自己一贯的方法来考察同仁堂科技。

　　记者：“你在药店里看最主要看什么呀？”

　　林园：“我是看它的生产日期。”

　　记者：“为什么要看生产日期呢？”

　　林园：“生产日期，可以看出来它销量到底怎么样，销售情况怎么样。”

　　记者：“现在你今天看到的情况怎么样？”

　　林园：“还可以，基本上都是08年生产的。”

　　记者：“生产日期怎么样？”

　　林园：“这08年4月25号，刚生产的，说明它药还一直在卖，你要积压了几年前生产的就麻烦了，前几年同仁堂会出现这样的问题。” 

     不盯盘，不听财经节目，不打听消息，林园和众多炒股的人似乎在做完全相反的事情，那他怎么能踏踏实实持有一家公司的股票呢？记者跟随林园来到同仁堂，林园用自己一贯的方法来考察同仁堂科技——看生产日期；记者又跟随林园到了黄山，林园好像终于亮出了他选股的独门秘笈，通过公司的毛利率看它的成长性究竟高不高？

    股市传奇人物林园亮出选股独门秘笈

　　林园选择了同仁堂，他说的标准似乎有几分道理，但又让人觉得有些似是而非，因为我按照林园的方法，也去超市调查了一下，发现不少上市公司的产品生产日期也很近，说明它们的产品销路都不错，这些公司中间，林园为什么单单相中了同仁堂？看来他告诉的答案并不十分确切，林园还会不会有另外的办法来选股？前两天，他参加了黄山旅游的股东大会，这也是他重仓持有的一只股票，我们的记者随林园一同前往，来看看这回有没有新发现。

　　一年间，黄山旅游的股价也走出了一座山峰的模样，最高涨到了33元，之后便一路下跌到最低每股12.98元，比去年这个时候低了6块多钱，但林园告诉记者，他一股都没有卖。

　　林园：“就没想过卖。”

　　6月25日，股东大会前一天，记者来到黄山，山上天气特别好，林园的心情也不错。

　　记者：“那你每次来了都看什么呀？”

　　林园：“看看这风景。”

　　记者：“看风景？就是玩啊？”

　　林园：“玩，就是玩。”

　　一路上，记者看到林园真的象个普通游客一样，只管兴致勃勃地爬山和拍照留念。

　　记者：“现在我们就在黄山上了，你最看中这个黄山的到底是什么？”

　　林园：“不操心，人一看就收钱，来吧，收钱。”

　　6月26日，黄山旅游举行股东大会，会上几乎每个参会的投资者都对公司的经营和未来发展提出了尖锐、具体的问题，会议进行了整整3个半小时，而林园只是安安静静地在听。

　　记者：“你为什么不提问？”

　　林园：“不用提，管理层他们都知道，知道怎么做，我们提，瞎提，我们不专业。”

　　和众多的投资人相比，林园似乎对上市公司的管理层太信任了，那么林园究竟关心黄山旅游的什么呢？从黄山旅游的董秘黄慧敏那里，记者听到了一个让人吃惊的数字。

　　黄山旅游发展股份有限公司董事会秘书黄慧敏：“05年就持有了，他来黄山是九次了，九上黄山。”

　　黄慧敏告诉记者，据他所知，没有一个投资者或者调研员，会在3年多里爬过这么多次黄山，而林园的调研方式更让他觉得和别人不大一样。

　　黄慧敏：“他对财务数字这方面关注可能比一些其他专业的人士关注要少一点，但是他通过其他的非财务现象，来观察一个公司的成长。”

　　那么林园究竟看中了黄山旅游什么样的成长性呢？

　　林园：“我们主要看它的毛利率，你看黄山它的这个利润构成，它毛利率都是非常高的，盈利主要部分，一个是索道，你看毛利率都在70%多，景点也是40%多，39%，而且我们看它毛利率的变化，这些毛利率的变化，我看了，它都是在，它不会降低，它都是在增长。”

　　记者：“这个看上去特别简单，一个毛利率就可以反应一个公司的状况吗？”

　　林园：“盈利能力啊，盈利能力就是毛利率证明。”

　　林园：“符合我标准的公司，一定是毛利率变化是趋升，这是我林园总结出来的，别人没有，你信不信？”

　　这回林园好像终于亮出了他选股的独门秘笈，通过公司的毛利率看它的成长性究竟高不高？可是，我查了查另外几只旅游股的财务报告，发现它们的毛利率其实和黄山旅游都差不多，有的指标甚至还更好，为什么林园选择了黄山旅游而不是其他的旅游股？比来比去，我还是一头雾水，在股市一片哀怨声中，林园的表现确实有些与众不同，他的轻松和乐观究竟来自哪里？这个市场在他眼里，还有多少希望？再来听听林园的看法。

　　林园：“我们想的不是明天能不能反弹，或者明天能不能赚钱，我想的是我最终怎么做才不吃亏，我最坏的结果想到了，最终能跌到多少，或者做好最坏的准备，这种趋势下的下跌能够多少年，那么我们现在已经给自己做好，比如说三年甚至更长的时间来做这种准备。”

　　记者：“你觉得这个下跌已经快到头了呢？还是说，还会有一个漫长的过程？”

　　林园：“这个估计不了，我刚才说了估值我们认为现在是，慢慢进入合理的估值范围，但是你说偏低，也不低，估值是合理的，最终我相信这个位置，只要公司买对了，会赚钱的。”

　　记者：“就是还有一个大家最经常讨论的事情，就是现在是牛市还是熊市？”

　　林园：“牛市和熊市，现在是，反正趋势不好。”

　　记者：“是牛市还是什么市？”

　　林园：“但是我判断，如果从大的时间区域来讲，应该是牛市的牛市在运作之中，肯定还是牛市，因为这里面，你判断这个，首先你判断中国的经济，我们判断是好的，在未来十五年，我所说的大牛市，在未来十五年，这个范围内，我们认为中国股市表现出来的最终结果是让你不断地赚钱，新高会不断地创出。”

　　半小时观察：A股无味甚于鸡肋

　　这几天我们陆续介绍了几位股市中的高手，他们无一例外，都出现了亏损，这些曾经光彩夺目的股市明星们如今和普通投资者一样，对大起大落的股市困惑不已。中国的股市究竟怎么了？

　　股市对于一个经济体的重要性，我相信应该不需要再强调了。我们应该关注怎样才能让我们的股市走上健康良性的发展轨道。可喜的是，在上周出现了不少好的消息，比如越来越多的上市公司表示要锁定解禁的股票，而一些上市公司高管频频出手增持股票，这些维护市场稳定的措施，让我们看到上市公司也已经开始为市场的过度下跌而担忧了；但我们也听到了另外一些消息，比如一些大盘新股即将发行，这对市场提出了严峻考验。在本周周末，美股暴跌，明天的A股的走势又令人担忧。

　　目前很多股票已经跌破发行价，股市的融资功能已遭到严重破坏，而绝大多数的投资者都都在亏损，他们不能从股市上分享到经济成长的收益，股市的社会价值也需要打上一个大大的问号。

　　主编：张凯华

　　记者：顾平

　　摄像：樊建恩、陈艳波、樊金锋

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