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【股市风向标】1850点一带构筑支撑

上一篇 / 下一篇 2008-11-24 20:14:34

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　　【A股市场大势分析】

　　盘中特征：

　　今日上证指数收市报1897.06点，下跌72.33点。今日深证成指收市报6466.19点，下跌245.15点。两市总成交额与上个交易日相比有所萎缩。今日两市成交额合计810.66亿元；其中沪市A 股成交额为560.92亿，比上个交易日萎缩298.70亿；深市A 股成交额为249.74亿，比上个交易日萎缩134.01亿。两市上涨个股不足二成，涨停个股有6家，跌停个股有41家。

　　从今日资金流向数据看，两市资金合计为净流出，，合计净流出77.50亿元，但其中沪市A 股净流出45.64亿元，深市A 股净流出31.86亿元。

　　从今日沪深两市买卖集中度数据看：沪市买入集中度连续14个交易日回升，深市买入集中度连续11个交易日回升。

　　从今日市场筹码数据看：沪市机构持筹比例维持增持态势，深市机构持筹比例维持增持态势。

　　从今日行业资金流向数据看：除医药行业有资金净流入外，其它行业呈资金净流出状态。

　　统计了42家市场机构对今日大盘走势的看法：沪市机构好友指数为73%（上个交易日：81%），深市机构好友指数为80%（上个交易日：86%）。

　　后市研判：

　　在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

　　虚拟市场是经济的先行指标，其往往比实体经济先见底。所以糟糕的数据常常伴随不错的股指表现。在1975年、1991年，美国经济大幅衰退，而道琼斯指数当年仍获得了38%、20%的收益。在经济下滑甚至衰退期，股市行情和利率政策、流动性相关。2009年很可能出现如同1998年国企改革时期并购重组般的大机会。股改完成、价值低估，或推动产业资本行为模式转变，通过二级市场收购资产，进行战略布局、行业整合。

　　目前还处于流动性释放的初期：一方面货币增速还未明显回升，货币政策的滞后效应使流动性供给需要到11－12月份才能慢慢体现；另一方面流动需求由于企业存货问题也将略有滞后。另外，目前部分投资者对未来经济下滑是否再次超预期仍抱有很大担忧，外围市场特别是欧美股市近期走势也存在变数，都可能影响投资者持股信心。市场在政策利好预期和经济下滑担忧中寻找新的平衡点，等待货币政策及财政政策的进一步刺激。

　　从波浪走势上看：1664点的反弹有可能已结束了6124点以来的5浪调整。1664点至1795点是一个上涨浪（呈5浪运行）。1795点至1678点是一个下跌浪（呈3浪运行）。1678点的第３浪涨势是爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，比1664点至1795点长，市场信心恢复，成交量大幅上升（呈5浪运行）。大盘在2030区域呈现相当强大的卖压，但市场的购买力十分强，指数回至1900点即告弹升。把每一个短期波动高点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，形成一个上升三角形。做多市场的游资力量在争持中已稍占上风。但主流资金，基金却不看好后市，于是市场每升到周“工作线”便即受到沽压，这样在2000点上方的沽售形成了一条水平的供给线。不过，游资私募的购买力量很强，回落到1900点区域，就购进市场筹码，形成一条向右上方倾斜的需求线。也不排除，基金有意把市场股价暂时压低，以达到逢低大量吸纳之目的。2050点为4浪调整开始。第４浪是行情大幅劲升后的调整浪，是针对前期第3浪的深幅调整。三角型调整浪是市场空方与多方势均力敌较量的结果，它体现了多空双方的平衡，这种平衡是一种成交量和价格振幅都逐渐减小的盘整形式。三角型调整浪为五个重叠的3-3-3-3-3子浪，标为A-B-C-D-E。A浪和C浪的连线与B浪和D浪的连线相交后构成一个三角形，E浪既有可能在A-C连线的上方，也有可能在其下方。

　　从K线图上看，今天跌破了日“工作线”1920点和1号线1926点，明天的支撑是周“辅助线”1861点，预计明天跌到周“辅助线”附近会反弹，明天如果收不上1920点，则意味着本次反弹结束，将再次探底，但是探底的幅度不一定很深，更多的是震荡。

　　震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

　　【投资视点】

　　在积极财政政策方面，国务院确立了扩大内需的十项政策，到2010年底约需投资4万亿元，至于4万亿元的资金来源无非是两个途径，目前看发债是最重要的来源，而增加税收是不太可能，本身减税就是4万亿里的一个部分，特别是对企业的减税，通过增值税转型，包括很有可能对个人所得税减免，提高个税的起征点等。在政府收入下降的情况下，支出大量增加，那唯一的途径就是通过发行债券。

　　在近期的债市行情中，除了经济增速下降在基本面上形成支撑，资金面的作用也不容小觑。而尽管目前资金面仍显宽松，市场对于存款准备金率继续下调和存贷款利率下调的预期仍然不低。即使2009年央行不下调存款准备金率，仅仅考虑到期央票以及外汇占款规模，再加上央行实行"宽货币"政策以及商业银行主动" 紧信贷"，预计2009年银行间资金面很可能重现2005年时宽裕的状况。

　　11月份央行通过公开市场注入流动性的意图比较明显，央票发行量仍处萎缩。据统计，本月公开市场到期资金量为1965亿元，其中央票到期量为1215 亿元。截至本周，央行仅发行了三期合计250亿元的央票，其中最近的1年期央票发行量仅为50亿元；加上200亿元的两期正回购，仅回笼了450亿元。按此力度，即使不下调存款准备金率，本月的净投放资金也至少在1000亿元以上。

　　不过，资金最终流向实体经济"保增长"才是央行放松货币政策"确保金融体系流动性"的最终目的。

　　央行发布的10月份货币金融数据显示，M1、M2同比增幅分别为8.85%和15.02%，均已回落至接近1998年亚洲金融危机时期的水平，引起市场对未来通货紧缩的担忧。目前疲弱的宏观经济数据以及央行五大措施加快落实适度宽松货币政策，构成了支持债市中长期走强的基本动力。

　　但是短期内，债市可能会面临一定的回调压力，一方面是此前收益率下降的速度过快，已经透支了部分降息的预期；另一方面实施积极财政政策会需要大幅增加中长期国债发行，扩容对于国债尤其是中长期国债品种构成一定的压力。

　　但如果政策面、资金面加以配套利用，扩容与蓄水同步实施，债券市场定能保持活跃并起到积极作用。

　　【实盘操作】

　　最新收益率16.05％　（起始资金10万起始日2008年1月7日）

　　资金管理状况◆现金比例:76.15％ ◆股票比例：23.85％ ◆总盈利：16.05％◆总资金：116054.72元

　　组合提示：

　　由于基本面因素并不乐观（调控延续、加息与收缩流动性预期增强、扩容压力加大），主流板块已经陆续进入调整。同时，政策导向及制度变革仍对市场构成较强推动力，新热点仍在不断形成，包括军工企业的订单增长及相关的机械、新材料、电子产品等产业将从中受益，央企重组和整体上市，利益趋同下的资产注入，绩差股的重组型股改，股权激励带来的预期改善等。同时，汽车、航空、机场、港口等前期涨幅较低行业有较强的补涨需求。这些新热点的形成使市场在结构性调整时仍能维持强势甚至创出新高。

　　投资操作上，我们采取“重个股，轻指数”的策略，继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。关注ipo带来优质新股的投资机会；逢低买入基本面较强且估值有吸引力的银行、房地产、通信设备、交通基础设施、汽车及零部件等个股；资产配置从有色金属继续转移到钢铁；食品饮料、零售、医药、传媒等消费品行业把握具有长期竞争优势的一线蓝筹股。另外，在全流通条件下，股权结构比较分散、市场估值严重偏低的个股所具有的并购价值，以及上市公司和母公司之间的资产整合，将可能成为市场关注的焦点。

　　实战箴言：善战者，居之不挠；见胜则起，不胜则止。

　　欢迎交流：（q　q交流群） 7953967

　　今日操作：

　　卖出 600436 卖出价（17.93） 1000 1633.88

　　持仓明细：

　　08.11.19 600161 成本价（12.58） 2000 2528.00 10.05%

　　特别说明：

　　1、本组合注重实战性，选股以做波段为主，进入组合的个股最长以一个月为限，旨在给投资者中短线的参考，跟踪本组合请严格执行止损。

　　2、本组合并不够成建议，旨在给投资者提供一种实战思路。

　　3、实战中以适度集中投资为宜，本组合入选个股最多不超过5只，要入选新的个股，必须淘汰一只相对较弱的个股，以保证组合个股不超过5只。

　　【投资宝典】

　　卖股票是最难的事，从某种程度上讲，何时卖股票甚至比何时买股票、买何种股票更难，而且更重要。虽然有关于股票目标价位的种种理论，但一般来说，投资者可以把握以下几点：一、前期阻力位；二、大盘是否见顶；三、量度升幅是否达50%或100%等。

　　前期阻力位，是指当股价接近前期阻力位时，如果不能放量，则跃过此阻力位的难度会非常大，不妨出局或减仓。股价运动过程中，每次高点的形成都有其特殊原因，而这一高点一旦形成，将会对该股后续的股价运动产生极为重要的作用，一则是该点位附近被套的筹码在股价再次运动至此时会产生解套要求，再则是股价行进至此时投资者会产生心理上的畏惧，获利回吐的压力也随之增加。因此，如果前期阻力位，特别是重要的阻力位没有被有效突破的话，或者此时对股票的定价存在疑惑的话，则可以考虑减仓，如果正好处于市场的高点，则有出局的必要。

　　在通常情况下，个股与大盘的联动性还是非常强的，大盘处于升势时买股票赚钱的概率远远超过大盘处于盘势或跌势时，如果大盘见顶，则差不多90%的股票都会随之下沉。故判断大盘是否见顶是考虑是否卖出股票的一个重要指标。按这种方法操作有几点需注意，一是对大盘的见顶迹象和信号能有一定把握，其次要承担另外不随大盘表现的10%股票此时继续上升的风险。也就是说。这一方法要求能看对大盘，另外，也要有“舍得”的勇气至于量度升幅的方法，有几点特殊之处：首先，这一方法不是所有股票都适用，一般用在强势股上更为有效；第二，量度升幅的股价起始点需要小心处理。如果不能很好把握，最好不要使用该方法，否则，会误导自己或别人。

　　在最高点卖出只是奢望，故不应对利润的不圆满过于计较，以免破坏平和的心态。在市场里，如果过于苛求的话，到头来都只剩一个“悔”字：悔没买，悔没卖，悔卖早了，悔仓位轻了……所以，在投资上留一点余地，便少一份后悔，也才有可能小钱常赚。

　　【声明】

　　在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。

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